Niecały rok po utracie pozycji największego rynku akcji w Europie Londyn jest gotowy odzyskać tytuł z rąk Paryża. Wzrost cen francuskich akcji luksusowych osłabł, zmniejszając różnicę między obydwoma rynkami. Według indeksu Bloomberga łączna kapitalizacja rynkowa głównych brytyjskich spółek notowanych w dolarach wynosi obecnie 2 dolary. 90 bilionów, nieco mniej niż 2 dolary we Francji. 93 biliony.
Odrodzenie Londynu jest napędzane przez odnowione poczucie optymizmu wśród inwestorów, co stanowi wyraźną zmianę w porównaniu z zeszłym rokiem, kiedy rynek brytyjski uznawany był za najbardziej nielubiany na świecie. Stratedzy z HSBC, Barclays i JPMorgan Chase przewidują poprawę sytuacji na rynku, na którą wpływ mają takie czynniki, jak 30% wzrost cen ropy w ciągu ostatnich trzech miesięcy i spadająca inflacja.
Ochłodzenie inflacji stanowi dla Banku Anglii szansę na zakończenie 22-miesięcznego cyklu zacieśniania polityki, co może osłabić funta w stosunku do dolara. Jest to szczególnie korzystne dla indeksu FTSE 100, na który składają się akcje wielu eksporterów.
Chociaż odpływ środków z brytyjskich funduszy akcyjnych trwa, inwestorzy mają szansę na zwiększenie swoich pozycji. Globalne fundusze utrzymują netto niedoważenie rynku na poziomie 22%, co jest najbardziej niedźwiedzim nastawieniem od prawie roku, jak wynika z ankiety przeprowadzonej przez Bank of America.
Rynek brytyjski czerpie korzyści z dużego nacisku na akcje spółek z branży energii, które radzą sobie stosunkowo lepiej. Indeks FTSE 100 ma 14% udział w sektorze energetycznym, a analitycy oczekują, że branża ta wygeneruje w tym roku 20% zysków indeksu. Shell Plc, jedna z największych spółek naftowych indeksu FTSE, znajduje się obecnie w pobliżu najwyższych poziomów od pięciu lat. Jeśli spełnią się prognozy cen ropy na poziomie 100 dolarów, indeks FTSE 100 może odnotować znaczne wzrosty.
Paryż natomiast znajduje się pod presją wynikającą ze spowolnienia gospodarczego w Chinach. Na indeks CAC 40 duży wpływ mają marki luksusowe, takie jak LVMH, L'Oreal, Hermes i Kering. Analitycy ostrzegają, że popyt na produkty luksusowe może spowolnić zarówno w Chinach, jak i w Europie, co wpłynie na wyniki tych firm.
Pomimo niedawnych pozytywnych zmian w Londynie, nadal istnieją wyzwania. Gospodarka brytyjska w dalszym ciągu boryka się z trudnościami i obserwuje się ciągły odpływ spółek ubiegających się o notowanie akcji w Nowym Jorku. Jak wynika z analizy Barclays, w ciągu roku z Londynu odpływ środków wyniósł łącznie 23 miliardy dolarów.
Jednak lata spadków spowodowały, że akcje notowane na giełdzie w Londynie stały się znacznie niedowartościowane w porównaniu do innych spółek. Indeks FTSE 100 jest obecnie notowany z 35% dyskontem w stosunku do indeksu MSCI World Index w oparciu o terminowe wskaźniki ceny do zysku. Ten atrakcyjny cenowo rynek przykuł uwagę inwestorów poszukujących wartości.
„Chociaż rynek brytyjski stoi przed wyzwaniami, od dłuższego czasu w Wielkiej Brytanii obserwuje się prawdziwe dyskonto” – mówi Dan Kemp, dyrektor ds. inwestycji w Morningstar. „Z perspektywy wartości godziwej Wielka Brytania jest z pewnością bardziej atrakcyjnym rynkiem niż niektóre inne. „
W miarę jak londyńska giełda wykazuje oznaki ożywienia i odzyskuje siły w stosunku do swoich europejskich odpowiedników, krajobraz finansowy miasta może rzeczywiście zmierzać ku lepszej przyszłości.