Менее чем через год после потери позиции крупнейшего фондового рынка Европы Лондон готов вернуть себе это звание у Парижа. Рост французских акций класса люкс застопорился, что сократило разрыв между двумя рынками. Согласно индексу Bloomberg, совокупная долларовая рыночная капитализация первичных британских листингов сейчас составляет 2 доллара. 90 триллионов долларов, что немного меньше, чем у Франции в 2 доллара. 93 трлн.
Возрождение Лондона подпитывается новым чувством оптимизма инвесторов, что является резким изменением по сравнению с прошлым годом, когда британский рынок был признан самым нелюбимым в мире. Стратеги из HSBC, Barclays и JPMorgan Chase прогнозируют потенциал роста рынка, чему способствуют такие факторы, как рост цен на нефть на 30% за последние три месяца и снижение инфляции.
Охлаждение инфляции дает Банку Англии возможность завершить 22-месячный цикл ужесточения политики, потенциально ослабляя фунт по отношению к доллару. Это особенно выгодно для индекса FTSE 100, в который входят акции многих экспортеров.
Хотя отток средств из британских фондов акций продолжается, у инвесторов есть возможность увеличить свои позиции. Глобальные фонды сохраняют чистый вес на рынке на 22%, что является самой медвежьей позой почти за год, согласно опросу Bank of America.
Рынок Великобритании выигрывает от большого веса акций энергетических компаний, которые показывают относительно лучшие результаты. В индексе FTSE 100 доля энергетического сектора составляет 14%, и аналитики ожидают, что эта отрасль принесет 20% доходов индекса в этом году. Акции Shell Plc, одной из крупнейших нефтяных компаний FTSE, в настоящее время колеблются вблизи пятилетних максимумов. Если прогнозы о ценах на нефть в 100 долларов оправдаются, индекс FTSE 100 может значительно вырасти.
Париж, с другой стороны, сталкивается с давлением из-за экономического спада в Китае. Индекс CAC 40 находится под сильным влиянием таких люксовых брендов, как LVMH, L'Oreal, Hermes и Kering. Аналитики предупреждают, что спрос на предметы роскоши может замедлиться как в Китае, так и в Европе, что повлияет на деятельность этих компаний.
Несмотря на недавние позитивные события в Лондоне, проблемы остаются. Экономика Великобритании все еще испытывает трудности, и наблюдается постоянный отток компаний, желающих получить листинг акций в Нью-Йорке. Согласно анализу Barclays, в течение года из Лондона произошел отток капитала на общую сумму 23 миллиарда долларов.
Однако годы спада привели к тому, что акции, котирующиеся на Лондонской бирже, стали значительно недооценены по сравнению с их аналогами. Индекс FTSE 100 в настоящее время торгуется с дисконтом 35% к мировому индексу MSCI, исходя из форвардного соотношения цены и прибыли. Этот рынок с привлекательной ценой привлек внимание инвесторов, ищущих выгоду.
"Хотя британский рынок сталкивается с проблемами, в Великобритании уже довольно давно наблюдаются реальные скидки", - говорит Дэн Кемп, директор по инвестициям Morningstar. «С точки зрения справедливой стоимости Великобритания, безусловно, является более привлекательным рынком, чем некоторые другие. «
Поскольку лондонский фондовый рынок демонстрирует признаки восстановления и восстанавливает позиции по сравнению с европейскими аналогами, финансовый ландшафт города действительно может оказаться на пути к более светлому будущему.