Menos de um ano depois de perder a sua posição como o maior mercado accionista da Europa, Londres está prestes a recuperar o título de Paris. A recuperação das acções de luxo francesas vacilou, diminuindo a diferença entre os dois mercados. De acordo com o índice da Bloomberg, a capitalização de mercado combinada baseada em dólares das cotações primárias britânicas é agora de 2 dólares. 90 trilhões, um pouco atrás dos US$ 2 da França. 93 trilhões.
O ressurgimento de Londres é alimentado por um sentimento renovado de otimismo dos investidores, uma mudança radical em relação ao ano passado, quando o mercado do Reino Unido foi classificado como o mais odiado do mundo. Estrategistas do HSBC, Barclays e JPMorgan Chase estão todos prevendo vantagens para o mercado, impulsionados por factores como uma recuperação de 30% nos preços do petróleo nos últimos três meses e a redução da inflação.
O arrefecimento da inflação representa uma oportunidade para o Banco de Inglaterra terminar o seu ciclo de 22 meses de aperto político, enfraquecendo potencialmente a libra face ao dólar. Isto é particularmente vantajoso para o índice FTSE 100, que compreende ações de muitos exportadores.
Embora as saídas de fundos de ações do Reino Unido tenham sido contínuas, há espaço para os investidores aumentarem as suas posições. Os fundos globais mantêm uma subponderação líquida de 22% no mercado, a posição mais pessimista em quase um ano, com base num inquérito do Bank of America.
O mercado do Reino Unido beneficia do seu forte peso nas ações de energia, que têm tido um desempenho relativamente melhor. O FTSE 100 tem uma ponderação de 14% no sector da energia e os analistas esperam que esta indústria gere 20% dos lucros do índice este ano. A Shell Plc, uma das ações de petróleo de primeira linha do FTSE, está atualmente pairando perto dos máximos de cinco anos. Se as previsões de preços do petróleo a US$100 se concretizarem, o FTSE 100 poderá registar ganhos significativos.
Paris, por outro lado, enfrenta pressão devido à desaceleração económica da China. O índice CAC 40 é fortemente influenciado por marcas de luxo como LVMH, L'Oreal, Hermes e Kering. Os analistas alertam que a procura por produtos de luxo poderá abrandar tanto na China como na Europa, impactando o desempenho destas empresas.
Apesar dos recentes desenvolvimentos positivos em Londres, os desafios permanecem. A economia do Reino Unido ainda está em dificuldades e tem havido uma saída consistente de empresas que procuram cotações de ações em Nova Iorque. Ao longo do ano, Londres registou saídas que totalizaram 23 mil milhões de dólares, de acordo com a análise do Barclays.
No entanto, anos de declínio levaram as ações cotadas em Londres a ficarem significativamente subvalorizadas em comparação com os seus pares. O FTSE 100 é atualmente negociado com um desconto de 35% em relação ao MSCI World Index, com base nos índices futuros de preço/lucro. Esse mercado com preços atrativos tem chamado a atenção de investidores em busca de valor.
"Embora o mercado do Reino Unido enfrente desafios, já há algum tempo que existe um desconto real no Reino Unido", afirma Dan Kemp, Diretor de Investimentos da Morningstar. “Do ponto de vista do valor justo, o Reino Unido é certamente um mercado mais atraente do que alguns outros. "
À medida que o mercado de ações de Londres mostra sinais de recuperação e recupera terreno face aos seus homólogos europeus, o cenário financeiro da cidade pode, de facto, estar no caminho para um futuro melhor.