Mindre än ett år efter att ha förlorat sin position som Europas största aktiemarknad är London redo att ta tillbaka titeln från Paris. Rallyt i franska lyxaktier har vacklat, vilket minskat gapet mellan de två marknaderna. Enligt Bloombergs index är det kombinerade dollarbaserade börsvärdet för primära brittiska noteringar nu 2 $. 90 biljoner, något under Frankrikes $2. 93 biljoner.
Londons återuppvaknande drivs av en förnyad känsla av investeraroptimism, en skarp förändring från förra året när den brittiska marknaden rankades som den mest ogillade världen över. Strateger från HSBC, Barclays och JPMorgan Chase förutspår alla uppsida för marknaden, stärkt av faktorer som ett 30-procentigt rally i oljepriset under de senaste tre månaderna och lättad inflation.
Kylning av inflationen utgör en möjlighet för Bank of England att avsluta sin 22-månaders åtstramningscykel, vilket potentiellt försvagar pundet mot dollarn. Detta är särskilt fördelaktigt för FTSE 100-indexet, som omfattar många exportörers aktier.
Medan utflöden från brittiska aktiefonder har pågått, finns det utrymme för investerare att lägga till sina positioner. Globala fonder har en nettoundervikt på 22 % på marknaden, den mest baisseartade hållningen på nästan ett år, baserat på en undersökning från Bank of America.
Den brittiska marknaden drar nytta av sin tunga vikt på energiaktier, som har presterat relativt bättre. FTSE 100 har en vikt på 14 % i energisektorn, och analytiker förväntar sig att denna industri kommer att generera 20 % av indexets intäkter i år. Shell Plc, en av FTSE:s blue-chip-oljeaktier, svävar för närvarande nära femårshöjder. Om förutsägelser om 100 dollar oljepriser förverkligas, kan FTSE 100 uppleva betydande vinster.
Paris, å andra sidan, står inför press på grund av Kinas ekonomiska avmattning. CAC 40-indexet är starkt påverkat av lyxmärken som LVMH, L'Oreal, Hermes och Kering. Analytiker varnar för att efterfrågan på lyxprodukter kan avta både i Kina och Europa, vilket påverkar dessa företags resultat.
Trots Londons senaste positiva utveckling kvarstår utmaningar. Den brittiska ekonomin kämpar fortfarande, och det har varit ett konsekvent utflöde av företag som söker aktienoteringar i New York. Under hela året har London sett utflöden på totalt 23 miljarder dollar, enligt Barclays analys.
Men år av nedgång har lett till att London-noterade aktier har blivit betydligt undervärderade jämfört med sina jämförbara aktier. FTSE 100 handlas för närvarande med 35 % rabatt i förhållande till MSCI World Index baserat på terminskurser i förhållande till priset. Denna attraktivt prissatta marknad har fångat uppmärksamheten hos investerare som letar efter värde.
"Medan den brittiska marknaden står inför utmaningar har det varit en riktig brittisk rabatt ett bra tag", säger Dan Kemp, Chief Investment Officer på Morningstar. "Ur ett verkligt värde-perspektiv är Storbritannien verkligen en mer attraktiv marknad än vissa andra. "
När Londons aktiemarknad visar tecken på återhämtning och återtar mark mot sina europeiska motsvarigheter, kan stadens finansiella landskap verkligen vara på väg mot en ljusare framtid.