Менш ніж через рік після втрати своєї позиції як найбільшого фондового ринку Європи Лондон готовий повернути титул у Парижа. Зростання французьких акцій предметів розкоші сповільнилося, скоротивши розрив між двома ринками. Відповідно до індексу Bloomberg, сукупна ринкова капіталізація первинних британських лістингів у доларах США зараз становить 2 долари. 90 трильйонів, трохи відстаючи від 2 дол. 93 трильйони.
Відродження Лондона підживлюється оновленим почуттям оптимізму інвесторів, різкою зміною порівняно з минулим роком, коли британський ринок був визнаний найбільш нелюбимим у світі. Стратеги з HSBC, Barclays і JPMorgan Chase прогнозують зростання ринку завдяки таким факторам, як підвищення цін на нафту на 30% за останні три місяці та послаблення інфляції.
Зниження інфляції дає можливість Банку Англії завершити свій 22-місячний цикл посилення політики, що потенційно може послабити фунт по відношенню до долара. Це особливо вигідно для індексу FTSE 100, який включає акції багатьох експортерів.
Хоча відплив із фондів акцій Великої Британії триває, інвестори мають можливість збільшити свої позиції. Згідно з опитуванням Bank of America, глобальні фонди зберігають чисту вагу на ринку на 22%, що є найбільш негативною позицією майже за рік.
Ринок Великобританії виграє від великої ваги акцій енергетичних компаній, які працюють відносно краще. FTSE 100 має вагу 14% в енергетичному секторі, і аналітики очікують, що ця галузь принесе 20% прибутку індексу цього року. Shell Plc, одна з найпопулярніших нафтових акцій FTSE, наразі коливається поблизу п’ятирічного максимуму. Якщо прогнози щодо ціни на нафту в 100 доларів справдяться, індекс FTSE 100 може значно підвищитися.
З іншого боку, Париж відчуває тиск через уповільнення економічного розвитку Китаю. Значний вплив на індекс CAC 40 мають люксові бренди, такі як LVMH, L'Oreal, Hermes і Kering. Аналітики попереджають, що попит на предмети розкоші може сповільнитися як у Китаї, так і в Європі, що вплине на ефективність цих компаній.
Незважаючи на останні позитивні зміни в Лондоні, проблеми залишаються. Економіка Сполученого Королівства все ще відчуває труднощі, і спостерігається постійний відтік компаній, які бажають розмістити акції в Нью-Йорку. Згідно з аналізом Barclays, протягом року відтік коштів у Лондоні склав 23 мільярди доларів.
Однак роки падіння призвели до того, що акції Лондона стали значно недооцінені порівняно з аналогами. FTSE 100 зараз торгується з 35% дисконтом до світового індексу MSCI на основі форвардного співвідношення ціни та прибутку. Цей ринок за привабливою ціною привернув увагу інвесторів, які шукають цінності.
«Хоча британський ринок стикається з проблемами, у Великій Британії вже досить довго спостерігаються справжні знижки», — каже Ден Кемп, головний інвестиційний директор Morningstar. «З точки зору справедливої вартості Великобританія, безумовно, є більш привабливим ринком, ніж деякі інші. "
Оскільки фондовий ринок Лондона демонструє ознаки відновлення та відновлює позиції порівняно з європейськими аналогами, фінансовий ландшафт міста справді може бути на шляху до світлого майбутнього.