Meno di un anno dopo aver perso la sua posizione di mercato azionario più grande d'Europa, Londra è pronta a riconquistare il titolo da Parigi. Il rally delle azioni francesi del lusso ha vacillato, riducendo il divario tra i due mercati. Secondo l'indice di Bloomberg, la capitalizzazione di mercato combinata basata sul dollaro delle principali quotazioni britanniche è ora pari a 2 dollari. 90mila miliardi, leggermente al di sotto dei 2 dollari della Francia. 93 trilioni.
La rinascita di Londra è alimentata da un rinnovato senso di ottimismo degli investitori, un netto cambiamento rispetto allo scorso anno, quando il mercato del Regno Unito era classificato come il più sgradito a livello globale. Gli strateghi di HSBC, Barclays e JPMorgan Chase prevedono tutti un rialzo per il mercato, sostenuto da fattori come un rally del 30% dei prezzi del petrolio negli ultimi tre mesi e l’allentamento dell’inflazione.
Il raffreddamento dell'inflazione rappresenta un'opportunità per la Banca d'Inghilterra di porre fine al suo ciclo di 22 mesi di inasprimento delle politiche, indebolendo potenzialmente la sterlina rispetto al dollaro. Ciò è particolarmente vantaggioso per l'indice FTSE 100, che comprende le azioni di molti esportatori.
Sebbene i deflussi dai fondi azionari britannici siano in corso, c'è spazio per gli investitori per incrementare le proprie posizioni. I fondi globali mantengono un sottopeso netto del 22% sul mercato, la posizione più ribassista in quasi un anno, secondo un sondaggio della Bank of America.
Il mercato del Regno Unito beneficia della sua forte ponderazione sui titoli energetici, che hanno registrato performance relativamente migliori. Il FTSE 100 ha una ponderazione del 14% nel settore energetico e gli analisti prevedono che quest'anno questo settore genererà il 20% degli utili dell'indice. Shell Plc, uno dei titoli petroliferi blue chip del FTSE, è attualmente in bilico vicino ai massimi di cinque anni. Se le previsioni sui prezzi del petrolio a 100 dollari si concretizzassero, il FTSE 100 potrebbe registrare guadagni significativi.
Parigi, d'altro canto, si trova ad affrontare pressioni a causa del rallentamento economico della Cina. L'indice CAC 40 è fortemente influenzato da marchi di lusso come LVMH, L'Oreal, Hermes e Kering. Gli analisti avvertono che la domanda di prodotti di lusso potrebbe rallentare sia in Cina che in Europa, con un impatto negativo sulla performance di queste aziende.
Nonostante i recenti sviluppi positivi di Londra, le sfide rimangono. L’economia del Regno Unito è ancora in difficoltà e si è verificato un consistente deflusso di società in cerca di quotazione azionaria a New York. Secondo l'analisi di Barclays, nel corso dell'anno Londra ha registrato deflussi per un totale di 23 miliardi di dollari.
Tuttavia, anni di declino hanno portato le azioni quotate a Londra a diventare significativamente sottovalutate rispetto alle loro controparti. Il FTSE 100 attualmente viene scambiato con uno sconto del 35% rispetto all’indice MSCI World sulla base del rapporto prezzo/utili a termine. Questo mercato dai prezzi interessanti ha attirato l’attenzione degli investitori alla ricerca di valore.
"Anche se il mercato britannico deve affrontare sfide, da tempo si registra un vero e proprio sconto nel Regno Unito", afferma Dan Kemp, Chief Investment Officer di Morningstar. "Dal punto di vista del valore equo, il Regno Unito è sicuramente un mercato più attraente di altri. "
Mentre il mercato azionario di Londra mostra segnali di ripresa e riguadagna terreno rispetto alle sue controparti europee, il panorama finanziario della città potrebbe effettivamente essere sulla strada verso un futuro migliore.