כשהרווחים ממחירי שיא במהלך תנופת אינפלציית המזון מתחילים לדעוך, ענקיות מסחר בחקלאות כמו Archer-Daniels-Midland Co. ו-Bunge Global SA מתכוננים לרבעון השני החלש ביותר מזה ארבע שנים. הערכות אנליסטים שנאספו על ידי בלומברג מצביעות על התכווצות השוליים ברוב העסקים שלהם, כאשר השוק חווה מהפך מוחלט מהשיאים שנראו ב-2022 עקב אובדן יבול ושיבושים שנגרמו מהמלחמה באוקראינה.
הזינוק במחירי התבואה בשנה שעברה הניב רווחים מופרזים לחברות המטפלות באספקה, אך המצב השתנה באופן קיצוני כאשר מחירי הסויה, התירס והחיטה צנחו עם עלייה בייצור. זה הפחית את הדחיפות של הקונים להשיג אספקה וגרם לחקלאים להסס יותר למכור, בעוד שתנודות מחירים רכות יותר הפכו את המסחר לפחות רווחי.
תומס פאלמר, אנליסט בכיר במחקר מניות ב-Citigroup Inc. , ציין כי הפרמיה שמקבלות חברות אלו עבור הפצת מוצרים בעולם ירדה משמעותית במהלך הרבעון השני ביחס לשנים האחרונות. הרווח הצפוי למניה עבור ADM ו-Bunge נמוך משמעותית מאשר בשנים קודמות, ומשקף את סביבת השוק המאתגרת.
גם הרווחים מעיבוד פולי סויה לארוחה ושמן, גורם מפתח בהכנסות לחברות אלה, ירדו. הגידול האטי בביקוש לנפט לייצור סולר מתחדש והתחרות המוגברת מחומרי הזנה חלופיים הוסיפו ללחץ על השוליים. יתרה מזאת, שולי הרווח של אתנול תירס בארה"ב היו נמוכים במיוחד, והשפיעו במיוחד על ADM.
למרות המכשולים, גם Bunge וגם ADM עלו בעקביות על הערכות האנליסטים בשנים האחרונות. מרווחי ריסוק פולי הסויה בארה"ב החלו לעלות ביוני, מה שעשוי להוביל לקצב רווח נוסף ברבעון השני ולרבעון שלישי חזק יותר. כתוצאה מכך, אנליסטים העלו את תחזית הרווחים לשנה כולה עבור Bunge, בציפייה לגידול פוטנציאלי ברווח בהתחשב בשיפור מרווחי העיבוד.
עם זאת, האפשרות לקציר נוסף בארה"ב ותוספות קרובות ליכולת העיבוד עד 2025 מצביעות על כך ששיפורי השוליים האחרונים עשויים שלא להיות בר קיימא לטווח ארוך. פאלמר ציין שייתכן שיהיה לחץ נוסף בשנה הקרובה, והדגיש את האופי ההפכפך של ענף המסחר החקלאי. המשקיעים יעקבו מקרוב אחר דוחות הרווחים של ADM ו-Bunge כדי לקבל תובנות לגבי האופן שבו חברות אלו מנווטות בנוף השוק המתפתח.
4653px;">