W miarę jak zyski z rekordowo wysokich cen w okresie boomu inflacyjnego żywności zaczynają maleć, giganci handlu produktami rolnymi, tacy jak Archer-Daniels-Midland Co. i Bunge Global SA przygotowują się na najsłabszy drugi kwartał od czterech lat. Szacunki analityków opracowane przez Bloomberg wskazują na malejące marże w większości ich przedsiębiorstw, w miarę jak rynek doświadcza wyraźnego odwrócenia się od szczytów obserwowanych w 2022 r. z powodu strat w plonach i zakłóceń spowodowanych wojną na Ukrainie.
Wzrost cen zbóż w zeszłym roku wygenerował nadzwyczajne zyski dla firm zajmujących się dostawami, ale sytuacja zmieniła się drastycznie, ponieważ ceny soi, kukurydzy i pszenicy gwałtownie spadły wraz ze wzrostem produkcji. Zmniejszyło to potrzebę pilnego zabezpieczenia dostaw przez kupujących i sprawiło, że rolnicy mniej wahają się przed sprzedażą, podczas gdy łagodniejsze wahania cen sprawiły, że handel stał się mniej opłacalny.
Thomas Palmer, starszy analityk ds. badań akcji w Citigroup Inc. , zauważył, że premia, jaką te firmy otrzymują za globalną dystrybucję produktów, znacznie spadła w drugim kwartale w porównaniu z poprzednimi latami. Oczekiwany zysk na akcję ADM i Bunge jest znacznie niższy niż w poprzednich latach, co odzwierciedla trudne otoczenie rynkowe.
Spadły także zyski z przetwarzania nasion soi na śrutę i olej, co stanowi kluczowy czynnik przychodów tych firm. Powolny wzrost popytu na olej napędowy do produkcji oleju napędowego ze źródeł odnawialnych i zwiększona konkurencja ze strony alternatywnych surowców zwiększyły presję na marże. Co więcej, marże zysku na etanolu z kukurydzy w USA były znacznie niższe, co szczególnie odbiło się na ADM.
Pomimo przeszkód zarówno Bunge, jak i ADM w ostatnich latach konsekwentnie przekraczały szacunki analityków. Marże na przemiał soi w USA zaczęły rosnąć w czerwcu, co potencjalnie doprowadziło do ponownego pobicia zysków w drugim kwartale i lepszego trzeciego kwartału. W rezultacie analitycy podnieśli prognozę zysków Bunge na cały rok, spodziewając się potencjalnego wzrostu zysku przy poprawiających się marżach przerobowych.
Jednak możliwość kolejnych rekordowych zbiorów w USA i zbliżające się zwiększenie mocy przerobowych do 2025 r. sugerują, że niedawna poprawa marż może nie być trwała w dłuższej perspektywie. Palmer zauważył, że w nadchodzącym roku może pojawić się dodatkowa presja, co podkreśla niestabilny charakter branży handlu produktami rolnymi. Inwestorzy będą uważnie monitorować raporty o wynikach ADM i Bunge, aby uzyskać wgląd w to, jak te spółki radzą sobie w zmieniającym się krajobrazie rynkowym.
4653px;">