Оскільки прибутки від рекордно високих цін під час буму продовольчої інфляції починають зникати, такі гіганти сільськогосподарської торгівлі, як Archer-Daniels-Midland Co. і Bunge Global SA готуються до найслабшого другого кварталу за чотири роки. Оцінки аналітиків, зібрані Bloomberg, свідчать про скорочення рентабельності в більшості їхніх компаній, оскільки ринок переживає різкий розворот від максимумів, які спостерігалися у 2022 році через втрати врожаю та збої, спричинені війною в Україні.
Зростання цін на зерно минулого року принесло несподівані прибутки компаніям, які займаються поставками, але ситуація кардинально змінилася, оскільки ціни на сою, кукурудзу та пшеницю різко впали зі збільшенням виробництва. Це зменшило терміновість покупців у забезпеченні поставок і змусило фермерів вагатися продавати, тоді як більш м’які коливання цін зробили торгівлю менш прибутковою.
Томас Палмер, старший аналітик з дослідження капіталу Citigroup Inc. , зазначив, що премія, яку ці компанії отримують за розповсюдження продуктів у всьому світі, значно знизилася протягом другого кварталу порівняно з останніми роками. Очікуваний прибуток на акцію для ADM і Bunge значно нижчий, ніж у попередні роки, що відображає складне ринкове середовище.
Прибутки від переробки соєвих бобів на шрот і олію, що є ключовим чинником прибутку для цих компаній, також знизилися. Повільне зростання попиту на нафту для виробництва дизельного палива з відновлюваних джерел і зростання конкуренції з боку альтернативної сировини посилили тиск на маржу. Крім того, рентабельність кукурудзяного етанолу в США була помітно нижчою, що особливо вплинуло на ADM.
Незважаючи на перешкоди, і Bunge, і ADM протягом останніх років стабільно перевершували оцінки аналітиків. Маржа переробки сої в США почала зростати в червні, що потенційно призвело до ще одного підвищення прибутків у другому кварталі та більшого зростання в третьому кварталі. У зв’язку з цим аналітики підвищили свій прогноз доходів Bunge за весь рік, передбачаючи потенційне збільшення прибутку враховуючи підвищення маржі обробки.
Однак можливість ще одного грандіозного врожаю в США та майбутнє збільшення переробних потужностей до 2025 року свідчать про те, що нещодавнє підвищення маржі може бути нестабільним у довгостроковій перспективі. Палмер зазначив, що в наступному році може виникнути додатковий тиск, підкреслюючи нестабільний характер галузі торгівлі сільськогосподарською продукцією. Інвестори будуть уважно стежити за звітами про прибутки від ADM і Bunge, щоб отримати уявлення про те, як ці компанії орієнтуються в ринковому ландшафті, що розвивається.
4653px;">