ยักษ์ใหญ่ด้านการค้าสินค้าเกษตรรั้งไตรมาสที่อ่อนแอที่สุดในรอบหลายปีท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงของตลา

ในขณะที่ผลกำไรจากราคาที่สูงเป็นประวัติการณ์ในช่วงที่อัตราเงินเฟ้อด้านอาหารเริ่มบูมลดลง ยักษ์ใหญ่ด้านการค้าสินค้าเกษตรอย่าง Archer-Daniels-Midland Co. และ Bunge Global SA กำลังเตรียมพร้อมสำหรับไตรมาสที่สองที่อ่อนแอที่สุดในรอบสี่ปี นักวิเคราะห์ประมาณการที่รวบรวมโดย Bloomberg ระบุว่าอัตรากำไรที่ลดลงในธุรกิจส่วนใหญ่ของพวกเขา เนื่องจากตลาดเผชิญกับการพลิกกลับอย่างสิ้นเชิงจากระดับสูงสุดที่เห็นในปี 2022 เนื่องจากการสูญเสียพืชผลและการหยุดชะงักที่เกิดจากสงครามในยูเครน

ราคาธัญพืชที่พุ่งสูงขึ้นในปีที่แล้วสร้างผลกำไรมหาศาลให้กับบริษัทต่างๆ ที่ต้องจัดการอุปทาน แต่สถานการณ์ได้เปลี่ยนแปลงไปอย่างมาก เนื่องจากราคาถั่วเหลือง ข้าวโพด และข้าวสาลีลดลงจากการผลิตที่เพิ่มขึ้น สิ่งนี้ได้ลดความเร่งด่วนของผู้ซื้อในการจัดหาอุปทาน และทำให้เกษตรกรลังเลที่จะขายมากขึ้น ในขณะที่การแกว่งของราคาที่อ่อนลงทำให้การซื้อขายมีกำไรน้อยลง

Thomas Palmer นักวิเคราะห์การวิจัยตราสารทุนอาวุโสของ Citigroup Inc. ตั้งข้อสังเกตว่าเบี้ยประกันภัยที่บริษัทเหล่านี้ได้รับจากการจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์ทั่วโลกลดลงอย่างมีนัยสำคัญในช่วงไตรมาสที่สองเมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา กำไรต่อหุ้นที่คาดหวังสำหรับ ADM และ Bunge นั้นต่ำกว่าปีก่อนหน้าอย่างมาก ซึ่งสะท้อนถึงสภาพแวดล้อมทางการตลาดที่ท้าทาย

กำไรจากการแปรรูปถั่วเหลืองเป็นอาหารและน้ำมัน ซึ่งเป็นตัวขับเคลื่อนรายได้หลักของบริษัทเหล่านี้ ก็ลดลงเช่นกัน ความต้องการน้ำมันที่เติบโตช้าสำหรับการผลิตน้ำมันดีเซลหมุนเวียนและการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นจากวัตถุดิบตั้งต้นทางเลือกได้เพิ่มแรงกดดันต่ออัตรากำไร นอกจากนี้ อัตรากำไรเอทานอลจากข้าวโพดในสหรัฐฯ ยังลดลงอย่างเห็นได้ชัด โดยเฉพาะอย่างยิ่งส่งผลกระทบต่อ ADM

แม้จะมีอุปสรรค ทั้ง Bunge และ ADM ก็ยังเหนือกว่าการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์อย่างต่อเนื่องในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา อัตรากำไรขั้นต้นของถั่วเหลืองในสหรัฐฯ เริ่มเพิ่มขึ้นในเดือนมิถุนายน ซึ่งอาจส่งผลให้กำไรเพิ่มขึ้นอีกครั้งในไตรมาสที่สองและไตรมาสที่สามที่แข็งแกร่งขึ้น เป็นผลให้นักวิเคราะห์ได้เพิ่มการคาดการณ์รายได้ทั้งปีสำหรับ Bunge โดยคาดว่าจะมีกำไรเพิ่มขึ้นเนื่องจากอัตรากำไรขั้นต้นในการประมวลผลที่ดีขึ้น

อย่างไรก็ตาม ความเป็นไปได้ที่จะเก็บเกี่ยวผลผลิตอีกครั้งในสหรัฐอเมริกาและการเพิ่มกำลังการผลิตที่กำลังจะเกิดขึ้นจนถึงปี 2025 ชี้ให้เห็นว่าการปรับปรุงอัตรากำไรล่าสุดอาจไม่ยั่งยืนในระยะยาว พาลเมอร์ตั้งข้อสังเกตว่าอาจมีแรงกดดันเพิ่มเติมในปีหน้า โดยเน้นถึงลักษณะที่ผันผวนของอุตสาหกรรมการค้าสินค้าเกษตร นักลงทุนจะติดตามรายงานผลประกอบการจาก ADM และ Bunge อย่างใกล้ชิด เพื่อรับข้อมูลเชิงลึกว่าบริษัทเหล่านี้สำรวจภูมิทัศน์ตลาดที่กำลังพัฒนาอย่างไร