بعد عام تقريبا من توليها منصبها، بدأت رئيسة الوزراء الإيطالية جيورجيا ميلوني في التأكيد على علامتها التجارية الخاصة للرأسمالية العملية بقوة أكبر، وهذا من شأنه أن يجعل بعض المستثمرين يشعرون بعدم الارتياح. وبينما وعدت في البداية باتباع النهج السائد الذي انتهجه سلفها ماريو دراجي، اتخذت ميلوني مؤخرا سلسلة من الإجراءات التدخلية، بدءا من تنظيم أسعار تذاكر الطيران إلى فرض الضرائب على أرباح البنوك.
منذ وفاة رئيس الوزراء السابق سيلفيو برلسكوني، الذي كان من أنصار السياسات الداعمة للرأسمالية، تم تهميش الأصوات التي تدافع عن نهج أكثر توجهاً نحو السوق. وقد أدى ذلك إلى تحول الحكومة إلى شراكة بين ميلوني، رئيسة حزب إخوة إيطاليا، وماتيو سالفيني، زعيم حزب الرابطة الشعبوي.
كانت إحدى خطوات ميلوني الأكثر إثارة للجدل هي فرض ضريبة بنسبة 40% على أرباح البنوك، وهو القرار الذي وافقت عليه حكومتها في أغسطس دون استشارة زعيم حزب فورزا إيطاليا أنطونيو تاجاني. تحمل هذه الخطوة غير المتوقعة خطر زيادة التقلبات بالنسبة لإيطاليا، ثالث أكبر اقتصاد في أوروبا.
على الرغم من أنه من المتوقع أن يكون تأثير ضريبة أرباح البنوك على الصناعة المصرفية الإيطالية متواضعًا نسبيًا، حيث تقدر شركة Intesa Sanpaolo أن يكون لها تأثير أقل من مليار يورو على الشركة، إلا أنها لا تزال تثير المخاوف ومع ذلك، وفقًا لرئيس مجلس إدارة Intesa، جيان ماريا جروس بيترو، فإن أداء الصناعة المصرفية الإيطالية جيد حاليًا بسبب الاقتصاد المرن.
بينما يواجه الاقتصاد الإيطالي تحديات، ستحتاج ميلوني إلى إثبات قدرتها على تنفيذ أجندتها. إن الانكماش المفاجئ في الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني يجعل من الصعب على أول رئيسة وزراء إيطالية أن تجد الأموال اللازمة للوفاء بوعودها، والحفاظ على ائتلافها، واسترضاء أسواق السندات الحذرة. وعلى الرغم من غيابها عن الندوة السنوية مع المستثمرين والمسؤولين التنفيذيين، فقد التزمت إدارة ميلوني حتى الآن بالحصافة المالية، فأبقت الفوارق بين السندات الإيطالية والألمانية أقل من 200 نقطة أساس. وبعد أن شهدت انهيار الحكومة في عهد برلسكوني في عام 2011 بسبب ارتفاع فروق أسعار السندات، تدرك ميلوني أهمية استقرار السوق.
يشير الخبراء إلى أن ميلوني تحاول تحقيق توازن عملي، من خلال الانخراط في دور أكثر نشاطًا في شؤون الشركات مع تجنب الإجراءات التي من شأنها استعداء الأسواق. ومن المرجح أن تعمل حكومتها على توسيع العجز قليلاً لتمويل تدابير مثل التخفيضات الضريبية على الأجور، لكنها ستمضي قدماً بحذر.
يواصل حزب ميلوني، إخوان إيطاليا، الحفاظ على تقدمه القوي في استطلاعات الرأي، حيث حصل على حوالي 29% من الدعم. وما دامت رئيسة الوزراء تحافظ على معدلات تأييدها وتبقي تكاليف التمويل تحت السيطرة، فإنها تتمتع بالمرونة اللازمة لاتباع نهج أكثر تدخلا.
بالإضافة إلى الضريبة المصرفية، اتخذت حكومة ميلوني تدابير لتنظيم استخدام شركات الطيران للخوارزميات لتحديد أسعار التذاكر، بهدف حماية المستهلكين من الارتفاع المفاجئ في الأسعار. وقد واجهت هذه الخطوة ردود فعل عنيفة من شركات الطيران. كما منحت الحكومة نفسها سلطة منع نقل التكنولوجيا إلى دول غير أعضاء في الاتحاد الأوروبي في قطاعات استراتيجية مثل الذكاء الاصطناعي، وأشباه الموصلات، والفضاء، والطاقة.
كان توقيت ميلوني مفيدًا. ومع توليها السلطة، كان العديد من المسؤولين الرئيسيين في الشركات المملوكة للدولة وغيرها من المؤسسات يقتربون من نهاية فترة ولايتهم، مما سمح لها بتعيين أفراد أكثر انسجاما مع أجندتها. ويتضمن ذلك تغييرات في مناصب بارزة داخل الشركات الإيطالية وتعيين محافظ جديد لبنك إيطاليا، الذي يشغل منصب عضو في مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي. ووفقاً لماريو مونتي، رئيس الوزراء السابق، فقد أعدت حكومة ميلوني نفسها للتعامل مع الأسواق الدولية والحلفاء. ومع ذلك، مع اقتراب ميزانية العام المقبل، فإن التشريعات المالية والسحب المحتمل للاستثمارات في شركات مختارة مملوكة للدولة، مثل Ferrovie dello Stato SpA وBanca Monte dei Paschi di Siena SpA، ستكون من الاعتبارات الحاسمة.
يعكس النهج الذي تتبناه ميلوني تقاليدها اليمينية، التي تؤكد على التدخل القوي للدولة في الاقتصاد. وقد أظهر الإيطاليون دعمهم لميلوني لأنهم يسعون إلى تحقيق الأمن، حيث يُنظر إلى الدولة القومية على أنها ضامن محتمل لهذا الأمن. وبينما تؤكد ميلوني سلطتها وتنفذ أجندتها، فإن التوازن بين تدخل الدولة وقوى السوق سوف يستمر في تشكيل المشهد الاقتصادي في إيطاليا.