就任から約 1 年が経ち、イタリアのジョルジア メローニ首相は、自らの実践型資本主義ブランドをより精力的に主張し始めており、これが一部の投資家に不安を感じさせています。 メローニ氏は当初、前任者のマリオ・ドラギ氏の主流のアプローチに従うと約束していたが、最近では航空運賃の規制から銀行利益への課税に至るまで、一連の介入主義的な行動をとっている。
資本主義寄りの政策を推進していたシルビオ・ベルルスコーニ元首相が亡くなって以来、より市場志向のアプローチを主張する声は疎外されてきた。 この結果、政府はイタリア兄弟党のメローニ党首とポピュリスト同盟党のマッテオ・サルヴィーニ党首との連携関係が強まった。
メローニ氏の最も物議を醸した政策の一つは、銀行利益に40％の税金を課すことであり、この決定はフォルツァ・イタリアの指導者アントニオ・タジャーニ氏に相談することなく8月に閣議で承認された。 この予期せぬ動きは、欧州第3位の経済大国であるイタリアにとってボラティリティが高まるリスクを伴う。
イタリアの銀行業界に対する銀行利益税の影響は比較的小さいと予想されており、インテサ・サンパオロは同社への影響は10億ユーロ未満と見積もっているが、依然として懸念を引き起こしている。 しかし、インテーサ会長のジャン・マリア・グロピエトロ氏によると、イタリアの銀行業界は現在、経済の回復力により好調に推移しているという。
イタリア経済が課題に直面する中、メローニ氏は自身の政策を実行する能力を証明する必要がある。 第２・四半期の国内総生産（ＧＤＰ）の予想外の縮小により、イタリア初の女性首相が公約を果たし、連立政権を維持し、慎重な債券市場をなだめるために必要な資金を見つけることがさらに困難になっている。
投資家や幹部らとの年次シンポジウムを欠席しているにもかかわらず、メローニ政権はこれまでのところ財政の慎重さを堅持し、イタリア国債とドイツ国債のスプレッドを200ベーシスポイント未満に抑えている。 2011年に債券スプレッドの高騰によりベルルスコーニ政権の政権が崩壊したのを目の当たりにし、メローニ氏は市場の安定の重要性を理解している。
専門家らは、メローニ氏が企業問題においてより活動的な役割を担う一方で、市場を敵に回すような行動は避け、現実的なバランスをとろうとしているのではないかと示唆している。 首相政府は賃金減税などの対策に資金を充てるために財政赤字を若干拡大する可能性が高いが、慎重に進めるだろう。
メローニ氏の政党であるイタリアの兄弟は、世論調査で約29％の支持を得て依然として強力なリードを維持している。 首相が支持率を維持し、資金調達コストを抑制している限り、より介入的なアプローチを追求する柔軟性がある。
メローニ政権は、銀行税に加えて、消費者を突然の価格高騰から守る目的で、航空会社による航空券の価格設定におけるアルゴリズムの使用を規制する措置を導入した。 この動きは航空会社からの反発に直面している。 政府はまた、AI、半導体、航空宇宙、エネルギーなどの戦略分野における非欧州連合諸国への技術移転を阻止する権限を自らに付与した。
メローニのタイミングは有利でした。 彼女が権力を掌握したとき、国有企業やその他の機関の何人かの主要な役人が任期満了に近づいており、彼女は自分の政策にもっと沿った人物を任命できるようになった。 これには、イタリア企業内の重要な地位の変更や、欧州中央銀行理事会のメンバーであるイタリア銀行の新しい総裁の任命が含まれる。
元首相マリオ・モンティ氏によると、メローニ政権は国際市場や同盟国と関わる姿勢をとっているという。 しかし、来年度の予算が近づくにつれ、財政法や、フェッロヴィ・デッロ・スタート社やバンカ・モンテ・デイ・パスキ・ディ・シエナ社など一部の国有企業の売却の可能性が重要な検討事項となるだろう。
メローニ氏のアプローチは、経済への国家の強力な介入を強調する彼女の右翼の伝統を反映している。 イタリア人がメローニ氏への支持を示しているのは、彼らが安全を求めており、国民国家がその安全を保証する可能性があると見なされているからだ。 メローニ氏が自らの権限を主張し、自らの政策を実行するにつれ、国家介入と市場原理とのバランスがイタリアの経済情勢を形作っていくだろう。