İtalya Başbakanı Giorgia Meloni, görevde neredeyse bir yıl geçirdikten sonra, kendi uygulamalı kapitalizm markasını daha büyük bir güçle ortaya koymaya başlıyor ve bu, bazı yatırımcıların tedirgin olmasına neden oluyor. Başlangıçta selefi Mario Draghi'nin ana akım yaklaşımını takip etme sözü veren Meloni, son zamanlarda havayolu ücretlerini düzenlemekten banka karlarını vergilendirmeye kadar bir dizi müdahaleci eyleme geçti.
Kapitalist dostu politikaların savunucusu olan eski Başbakan Silvio Berlusconi'nin vefatından bu yana, daha piyasa odaklı bir yaklaşımı savunan sesler marjinalleştirildi. Bu durum, hükümetin İtalya'nın Kardeşleri partisinin başkanı Meloni ile popülist Lig partisinin lideri Matteo Salvini arasında daha çok ortaklığa dönüşmesine yol açtı.
Meloni'nin en tartışmalı hamlelerinden biri, banka kârlarına %40 vergi koymaktı; bu karar, Forza Italia lideri Antonio Tajani'ye danışmadan Ağustos ayında kabinesi tarafından onaylandı. Bu beklenmedik hamle, Avrupa'nın üçüncü büyük ekonomisi olan İtalya için volatilitenin artması riskini taşıyor.
Intesa Sanpaolo'nun şirket üzerinde 1 milyar Euro'dan daha az bir etki yaratacağını tahmin etmesiyle, banka kar vergisinin İtalyan bankacılık sektörü üzerindeki etkisinin nispeten mütevazı olması beklenirken, bu durum hala endişelere yol açıyor Ancak Intesa Başkanı Gian Maria Gros-Pietro'ya göre İtalyan bankacılık sektörü, dirençli ekonomisi nedeniyle şu anda iyi performans gösteriyor.
İtalyan ekonomisi zorluklarla karşı karşıya kalırken Meloni'nin gündemini uygulama yeteneğini göstermesi gerekecek. İkinci çeyrekte GSYİH'deki şaşırtıcı daralma, İtalya'nın ilk kadın başbakanının sözlerini yerine getirmek, koalisyonunu sürdürmek ve temkinli tahvil piyasalarını yatıştırmak için gerekli fonları bulmasını zorlaştırıyor.
Yatırımcılar ve yöneticilerle yıllık sempozyuma katılmamasına rağmen Meloni yönetimi şu ana kadar mali ihtiyatlı davrandı ve İtalyan ve Alman tahvilleri arasındaki farkları 200 baz puanın altında tuttu. Tahvil spreadlerindeki artış nedeniyle 2011 yılında Berlusconi yönetimindeki hükümetin çöküşüne tanık olan Meloni, piyasa istikrarının önemini anlıyor.
Uzmanlar, Meloni'nin kurumsal ilişkilerde daha aktivist bir rol üstlenerek ancak piyasaları düşmanlaştıracak eylemlerden kaçınarak pragmatik bir denge kurmaya çalıştığını öne sürüyor. Hükümetinin maaşlardaki vergi kesintileri gibi önlemleri finanse etmek için açığı biraz genişletmesi muhtemel ancak bu tedbir temkinli bir şekilde ilerleyecek.
Meloni'nin partisi İtalya'nın Kardeşleri, anketlerde yaklaşık %29'luk destekle güçlü liderliğini korumaya devam ediyor. Başbakan, onay oranlarını koruduğu ve finansman maliyetlerini kontrol altında tuttuğu sürece daha müdahaleci bir yaklaşım izleme esnekliğine sahip.
Meloni hükümeti, banka vergisine ek olarak, tüketicileri ani fiyat artışlarından korumak amacıyla havayollarının bilet fiyatlarını belirlemek için algoritma kullanımını düzenleyen önlemler de uygulamaya koydu. Bu hamle havayolu şirketlerinin tepkisiyle karşılaştı. Hükümet ayrıca kendisine yapay zeka, yarı iletkenler, havacılık ve enerji gibi stratejik sektörlerde Avrupa Birliği dışındaki ülkelere teknoloji transferlerini engelleme yetkisi de verdi.
Meloni'nin zamanlaması avantajlıydı. İktidara gelirken, devlete ait şirketler ve diğer kurumlardaki bazı kilit görevliler görev sürelerinin sonuna yaklaşıyordu ve bu da onun gündemine daha uygun kişileri atamasına olanak tanıyordu. Bu, İtalyan şirketlerindeki önemli pozisyonlardaki değişiklikleri ve Avrupa Merkez Bankası Yönetim Konseyi'nde yer alan İtalya Merkez Bankası'na yeni bir yönetici atamayı da içeriyor.
Eski başbakan Mario Monti'ye göre Meloni hükümeti kendisini uluslararası pazarlar ve müttefiklerle ilişki kuracak şekilde konumlandırdı. Ancak gelecek yılın bütçesi yaklaştıkça, mali mevzuat ve Ferrovie dello Stato SpA ve Banca Monte dei Paschi di Siena SpA gibi seçilmiş devlete ait şirketlerin potansiyel olarak elden çıkarılması kritik hususlar olacaktır.
Meloni'nin yaklaşımı, ekonomiye güçlü devlet müdahalesini vurgulayan sağcı geleneğini yansıtıyor. İtalyanlar Meloni'ye destek gösterdiler çünkü güvenlik arıyorlardı ve ulus devlet bu güvenliğin potansiyel garantörü olarak görülüyordu. Meloni otoritesini ileri sürdükçe ve gündemini hayata geçirirken, devlet müdahalesi ile piyasa güçleri arasındaki denge İtalya'nın ekonomik manzarasını şekillendirmeye devam edecek.