נראה שמאמצי הפדרל ריזרב לבלום את האינפלציה באמצעות העלאות ריבית משתלמים, אמריקה התאגידית עדיין מביעה דאגה עמוקה ללחצי מחירים. ניתוח שנערך לאחרונה על ידי בלומברג מודיעין (BI) של תמלול שיחות רווחים ממחזור הדיווח הזה מגלה שהסנטימנט סביב האינפלציה בקרב מנהלי תאגידים הגיע לרמות שנראו לאחרונה בתחילת 2021. גם החרדה לגבי עלויות העבודה גוברת, מה שנותן לאנליסטים בוול סטריט שמכסים חברות סיבה נוספת לדאגה.
למרות שניתוח ה-BI לא בהכרח מצביע על כך שהאינפלציה היא נושא משמעותי כמו שהיה לפני שנתיים, הוא משקף את התסכול שחשים המנהלים על לחצי מחירים עיקשים ועלויות שכר שצומצמות מרווחים. Sameer Samana, אסטרטג שוק עולמי בכיר ב-Wells Fargo Investment Institute, מציע שייתכנו דאגות שנובעות מהעובדה שהאינפלציה לא פחתה במהירות כפי שציפו, וכתוצאה מכך הפד ישמור על מדיניות מוניטרית הדוקה יותר למשך זמן ארוך יותר. בנוסף, התסכול עשוי לנבוע מהעובדה שברגע שהמחירים עולים, הם נוטים להישאר גבוהים גם אם האינפלציה שוככת.
המחקר מ-BI, המכסה דוחות רווחים של כמחצית מחברות ה-S&P 500, שופך אור מדוע פקידי הפדרל ריזרב סימנו לאחרונה שהם לא מוכנים להכריז על סיום מסע ההידוק שלהם. בעוד שתחזית המנהלים אינה שליליות באופן גורף, הם הופכים פחות אופטימיים לגבי המחירים לצרכן. העלייה האחרונה באינפלציה לצרכנים מאז אמצע השנה מוסיפה לחץ על קובעי המדיניות ועשויה להסביר את הסנטימנט העגום שהובע במהלך שיחות ועידה.
אן Miletti, ראש אגף הון אקטיבי ב-Allspring Global Investments, מציעה כי הפד מודאג יותר משמירת האינפלציה בשליטה מאשר הסיכון של מיתון. תאגידים, לעומת זאת, נאבקים לחזות את האתגרים הקרובים בשל הנראות המוגבלת, מה שמוביל אותם להתמקד בניהול העסקים שלהם על בסיס ציפיות לטווח קצר.
ניתוח ה-BI מצביע גם על היחלשות הסנטימנט סביב עלויות השכר, המתבטא במחירי המניות. על פי נתונים שנאספו על ידי Goldman Sachs Group Inc. , סל של מניות S&P 500 אינדקס עם עלויות עבודה גבוהות פיגר את המקבילה הנמוכה שלו ב-3. 9 נקודות אחוז ברבעון האחרון, הפיגור הגדול ביותר מאז תחילת 2021. ג'יליאן וולף, אסטרטגית מניות ב-BI, מציעה שהעלויות הכוללות, במיוחד עלויות העבודה, מעוררות יותר ויותר חששות בקרב מנהלים.
משקיפים בשוק ממתינים בקוצר רוח לפרסום בשבוע הבא של מדד המחירים לצרכן (CPI) לקבלת תובנות חדשות לגבי האינפלציה. כלכלנים שנסקרו על ידי בלומברג צופים עלייה איטית יותר באוקטובר, כאשר מדד המחירים לצרכן צפוי לעלות ב-3. קצב שנתי של 3% בהשוואה ל-3 בספטמבר. 7%. בנוסף, דוחות רווחים של ענקיות קמעונאות כמו Walmart Inc. , Target Corp. , ו-Ros Stores Inc. יספק עדכונים על איך הצרכנים מתמודדים עם עליית מחירים ועלויות אשראי מוגברות, במיוחד לקראת עונת הקניות של סוף השנה.
אסטרטגים של גולדמן זאקס, כולל דומיניק ווילסון, מדגישים שהסיכונים הופכים להיות מאוזנים יותר. סיכוני האינפלציה שתימשך מעל היעד של הבנק המרכזי נשקלו מול האפשרות של פעילות כלכלית חלשה יותר. שינוי זה מדגיש את האיזון העדין שעל קובעי המדיניות להגיע על רקע דאגות מתמשכות לגבי אינפלציה והשפעתה על עסקים וצרכנים כאחד.