Federal Rezerv'in faiz artırımları yoluyla enflasyonu düşürme çabaları meyvesini verirken, kurumsal Amerika hâlâ fiyat baskılarına ilişkin derin endişelerini dile getiriyor. Bloomberg Intelligence'ın (BI) bu raporlama döngüsündeki kazanç çağrısı transkriptleri üzerine yakın zamanda yaptığı bir analiz, kurumsal yöneticiler arasında enflasyona ilişkin duyarlılığın en son 2021'in başlarında görülen seviyelere ulaştığını ortaya koyuyor. İşgücü maliyetlerine ilişkin endişeler de artıyor ve bu da şirketleri inceleyen Wall Street analistlerinin daha fazla endişe duymasına neden oluyor.
BI analizi enflasyonun iki yıl önceki kadar önemli bir sorun olduğunu göstermese de, yöneticilerin inatçı fiyat baskıları ve marjları daraltan ücret maliyetleri nedeniyle hissettiği hayal kırıklığını yansıtıyor. Wells Fargo Yatırım Enstitüsü'nün kıdemli küresel piyasa stratejisti Sameer Samana, enflasyonun beklendiği kadar hızlı düşmemesi nedeniyle Fed'in daha sıkı para politikasını daha uzun süre sürdürmesinden kaynaklanan endişelerin devam edebileceğini öne sürüyor. Ek olarak, hayal kırıklığı fiyatların bir kez yükseldiğinde enflasyon düşse bile yüksek kalma eğiliminde olmasından kaynaklanıyor olabilir.
BI'nin S&P 500 şirketlerinin yaklaşık yarısının kazanç raporlarını kapsayan çalışması, Federal Reserve yetkililerinin yakın zamanda neden sıkılaştırma kampanyalarına son vermeye hazır olmadıklarının sinyalini verdiklerine ışık tutuyor. Yöneticilerin görüşleri ağırlıklı olarak olumsuz olmasa da, tüketici fiyatları konusunda giderek daha az iyimser hale geliyorlar. Tüketici enflasyonunda yıl ortasından bu yana yaşanan son artış, politika yapıcılar üzerindeki baskıyı artırıyor ve konferans görüşmelerinde ifade edilen kasvetli havayı açıklayabilir.
Allspring Global Investments aktif özsermaye başkanı Ann Miletti, Fed'in resesyon riskinden çok enflasyonu kontrol altında tutmakla ilgilendiğini öne sürüyor. Öte yandan şirketler, sınırlı görünürlük nedeniyle yaklaşan zorlukları öngörmekte zorlanıyor ve bu durum, işlerini kısa vadeli beklentilere göre yönetmeye odaklanmalarına yol açıyor.
BI analizi ayrıca hisse fiyatlarına yansıyan ücret maliyetlerine ilişkin zayıflayan duyarlılığı da gösteriyor. Goldman Sachs Group Inc. tarafından derlenen verilere göre. Yüksek işçilik maliyetlerine sahip S&P 500 Endeksi hisse senetleri sepeti, düşük maliyetli emsallerini 3 puan geride bıraktı. Son çeyrekte yüzde 9 puan ile 2021 başından bu yana en büyük gecikme. BI'da sermaye stratejisti olan Gillian Wolff, genel olarak artan maliyetlerin, özellikle de işgücü maliyetlerinin, yöneticiler arasında endişeleri giderek artırdığını öne sürüyor.
Piyasa gözlemcileri enflasyona ilişkin yeni bilgiler için gelecek hafta açıklanacak tüketici fiyat endeksini (TÜFE) sabırsızlıkla bekliyor. Bloomberg'in anketine katılan ekonomistler Ekim ayında daha yavaş bir artış bekliyor ve TÜFE'nin 3'e yükselmesi bekleniyor. 3 Eylül'e kıyasla yıllık %3 artış. %7. Ayrıca Walmart Inc. gibi perakende devlerinden gelen kazanç raporları da bu durumu ortaya koyuyor. , Hedef Corp. ve Ross Stores Inc. özellikle yıl sonu tatil alışveriş sezonuna girerken tüketicilerin artan fiyatlar ve artan borçlanma maliyetleriyle nasıl başa çıktığına dair güncellemeler sağlayacak.
Dominic Wilson dahil Goldman Sachs stratejistleri, risklerin artık daha dengeli hale geldiğini vurguluyor. Enflasyonun merkez bankası hedefinin üzerinde kalmaya devam etmesi riskleri, ekonomik aktivitenin zayıflaması ihtimaline karşı ağırlıklandırılıyor. Bu değişim, politika yapıcıların enflasyon ve enflasyonun hem işletmeler hem de tüketiciler üzerindeki etkisine ilişkin süregelen endişelerin ortasında kurması gereken hassas dengeyi vurguluyor.