Ponieważ wysiłki Rezerwy Federalnej mające na celu ograniczenie inflacji poprzez podwyżki stóp procentowych wydają się przynosić efekty, korporacyjna Ameryka w dalszym ciągu wyraża głębokie zaniepokojenie presją cenową. Z niedawnej analizy przeprowadzonej przez Bloomberg Intelligence (BI) zapisów rozmów o wynikach w tym cyklu raportowania wynika, że nastroje wokół inflacji wśród menedżerów przedsiębiorstw osiągnęły poziom ostatnio obserwowany na początku 2021 r. Narasta także niepokój związany z kosztami pracy, co daje analitykom z Wall Street zajmującym się spółkami dalsze powody do zmartwień.
Chociaż analiza BI niekoniecznie wskazuje, że inflacja jest tak poważnym problemem jak dwa lata temu, odzwierciedla ona frustrację odczuwaną przez kadrę kierowniczą w związku z uporczywą presją cenową i kosztami płac, które zmniejszają marże. Sameer Samana, starszy specjalista ds. strategii rynku globalnego w Wells Fargo Investment Institute, sugeruje, że mogą pozostać resztkowe obawy wynikające z faktu, że inflacja nie obniżyła się tak szybko, jak oczekiwano, co spowodowało, że Fed utrzymywał zaostrzoną politykę pieniężną przez dłuższy czas. Dodatkowo frustracja może wynikać z faktu, że ceny, gdy wzrosną, zwykle pozostają na wysokim poziomie, nawet jeśli inflacja spada.
Badanie BI, które obejmuje raporty o wynikach około połowy spółek z indeksu S&P 500, rzuca światło na to, dlaczego urzędnicy Rezerwy Federalnej zasygnalizowali ostatnio, że nie są gotowi ogłosić zakończenia kampanii zacieśnienia polityki pieniężnej. Chociaż perspektywy kadry kierowniczej nie są w przeważającej mierze negatywne, stają się one coraz mniej optymistyczne, jeśli chodzi o ceny konsumpcyjne. Niedawny wzrost inflacji konsumenckiej od połowy roku zwiększa presję na decydentów i może wyjaśniać ponure nastroje wyrażane podczas telekonferencji.
Ann Miletti, dyrektor ds. aktywnego kapitału w Allspring Global Investments, sugeruje, że Fed prawdopodobnie bardziej interesuje utrzymanie inflacji pod kontrolą niż ryzyko recesji. Z drugiej strony korporacje mają trudności z przewidzeniem nadchodzących wyzwań ze względu na ograniczoną widoczność, co prowadzi je do skupienia się na zarządzaniu swoimi przedsiębiorstwami w oparciu o oczekiwania krótkoterminowe.
Analiza BI wskazuje także na osłabienie nastrojów wokół kosztów wynagrodzeń, co znajduje odzwierciedlenie w cenach akcji. Według danych opracowanych przez Goldman Sachs Group Inc. , koszyk akcji indeksu S&P 500 o wyższych kosztach pracy był o 3 gorszy od swojego tańszego odpowiednika. W ostatnim kwartale wyniosło 9 punktów procentowych, co stanowi największe opóźnienie od początku 2021 r. Gillian Wolff, specjalistka ds. strategii kapitałowej w BI, sugeruje, że rosnące koszty ogólne, w szczególności koszty pracy, coraz bardziej budzą obawy wśród kadry kierowniczej.
Obserwatorzy rynku z niecierpliwością czekają na przyszłotygodniową publikację wskaźnika cen towarów i usług konsumenckich (CPI), aby uzyskać nowe informacje na temat inflacji. Ekonomiści ankietowani przez Bloomberg przewidują wolniejszy wzrost w październiku, przy wzroście CPI do poziomu 3. 3% roczne tempo w porównaniu do 3 września. 7%. Ponadto raporty o zarobkach gigantów handlu detalicznego, takich jak Walmart Inc. , Target Corp. i Ross Stores Inc. będzie dostarczać aktualnych informacji na temat tego, jak konsumenci radzą sobie z rosnącymi cenami i zwiększonymi kosztami kredytów, zwłaszcza przed sezonem zakupów świątecznych pod koniec roku.
Stredyści Goldman Sachs, w tym Dominic Wilson, podkreślają, że obecnie ryzyka stają się bardziej zrównoważone. Ryzyko utrzymania się inflacji powyżej celu banku centralnego porównuje się z możliwością osłabienia aktywności gospodarczej. Ta zmiana uwypukla delikatną równowagę, jaką decydenci muszą osiągnąć w obliczu ciągłych obaw związanych z inflacją i jej wpływem zarówno na przedsiębiorstwa, jak i konsumentów.