Eftersom Federal Reserves ansträngningar att dämpa inflationen genom räntehöjningar tycks ge resultat, uttrycker företagsamerika fortfarande djup oro över prispress. En nyligen genomförd analys av Bloomberg Intelligence (BI) av intäktsavskrifter från denna rapportcykel visar att sentimentet kring inflationen bland företagsledare har nått nivåer som senast sågs i början av 2021. Oron för arbetskostnader ökar också, vilket ger Wall Street-analytiker som täcker företag ytterligare anledning till oro.
Även om BI-analysen inte nödvändigtvis indikerar att inflationen är en lika viktig fråga som den var för två år sedan, återspeglar den frustrationen av chefer över envis prispress och lönekostnader som pressar marginalerna. Sameer Samana, senior global marknadsstrateg på Wells Fargo Investment Institute, föreslår att det kan finnas kvarvarande oro som härrör från det faktum att inflationen inte har avtagit så snabbt som förväntat, vilket resulterar i att Fed upprätthåller en stramare penningpolitik under en längre tid. Dessutom kan frustrationen härröra från det faktum att när priserna väl stiger tenderar de att förbli höga även om inflationen avtar.
Studien från BI, som täcker resultatrapporter för ungefär hälften av S&P 500-företagen, belyser varför Federal Reserve-tjänstemän nyligen signalerade att de inte är redo att förklara ett slut på sin åtstramningskampanj. Även om chefernas utsikter inte är överväldigande negativa, blir de mindre optimistiska om konsumentpriserna. Den senaste tidens uppgång i konsumentinflationen sedan mitten av året lägger till press på beslutsfattare och kan förklara den dystra stämningen som uttrycktes under telefonkonferenser.
Ann Miletti, chef för aktivt aktiekapital på Allspring Global Investments, föreslår att Fed troligen är mer oroad över att hålla inflationen under kontroll än risken för en recession. Företag, å andra sidan, kämpar för att förutse kommande utmaningar på grund av begränsad synlighet, vilket leder till att de fokuserar på att hantera sina företag baserat på kortsiktiga förväntningar.
BI-analysen indikerar också ett försvagat sentiment kring lönekostnaderna, vilket återspeglas i aktiekurserna. Enligt uppgifter sammanställda av Goldman Sachs Group Inc. , en korg med S&P 500-indexaktier med högre arbetskostnader släpade sin motsvarighet till lägre kostnader med 3. 9 procentenheter under det senaste kvartalet, den största eftersläpningen sedan början av 2021. Gillian Wolff, en aktiestrateg på BI, menar att stigande kostnader totalt sett, särskilt arbetskostnader, i allt högre grad väcker oro bland chefer.
Marknadsobservatörer väntar ivrigt på nästa veckas release av konsumentprisindex (KPI) för nya insikter om inflationen. Ekonomer som undersökts av Bloomberg räknar med en långsammare uppgång i oktober, där KPI förväntas öka till 3. 3 % årlig takt jämfört med den 3 september. 7 %. Dessutom resultatrapporter från detaljhandelsjättar som Walmart Inc. , Target Corp. och Ross Stores Inc. kommer att tillhandahålla uppdateringar om hur konsumenter klarar av stigande priser och ökade lånekostnader, särskilt på väg in i slutet av året för shoppingsäsongen.
Goldman Sachs strateger, inklusive Dominic Wilson, betonar att riskerna nu blir mer balanserade. Riskerna för att inflationen kvarstår över centralbankens mål vägs mot möjligheten till en svagare ekonomisk aktivitet. Denna förändring belyser den känsliga balansen som beslutsfattare måste hitta mitt i pågående oro för inflationen och dess inverkan på såväl företag som konsumenter.