Nigeria's naira wordt geconfronteerd met een uitdagende situatie aangezien de essentiële bron van steun aan het afbrokkelen is. De centrale bank van het land heeft onlangs haar lang uitgestelde jaarrekening vrijgegeven, waaruit bleek dat de effectieve deviezenreserves aanzienlijk lager waren dan eerder bekendgemaakt. De openbaar gemaakte rekeningen toonden voorheen niet bekendgemaakte transacties van $ 7. 5 miljard met JP Morgan Chase & Co. en Goldman Sachs Group Inc. , samen met een blootstelling van bijna $ 7 miljard aan termijncontracten in vreemde valuta. Bovendien overschreed de centrale bank de limiet op haar leningen aan de overheid.
Deze onthulling komt omdat de Nigeriaanse valuta al een daling doormaakt sinds de centrale bank in juni een liberaler wisselsysteem toestond. Volgens Adetilewa Adebajo, CEO van het in Lagos gevestigde CFG Advisory, beperkt het probleem met de lagere nettoreserves dat in het rapport wordt aangegeven de capaciteit van de centrale bank om de naira te verdedigen verder. De wisselkoers op de parallelmarkt heeft al 945 naira per dollar bereikt en de vooruitzichten richting 1.000 lijken onvermijdelijk.
De overgang naar een meer liberaal ruilsysteem was bedoeld om buitenlandse investeerders aan te trekken, maar de verwachte toename van de instroom komt maar langzaam op gang. De interventies van de centrale bank in het officiële loket, waar de valuta wordt verhandeld, hebben het aanbod niet significant vergroot, wat heeft geleid tot een grotere vraag op de ongeautoriseerde markt, waar de dollar ongeveer 18% duurder is.
Goldman Sachs en JP Morgan weigerden commentaar te geven op de zaak, en functionarissen van de centrale bank hebben niet gereageerd op verzoeken om commentaar. De onlangs openbaar gemaakte rekeningen geven aanleiding tot bezorgdheid over de toereikendheid van de externe reserves van Nigeria om de liquiditeit op de valutamarkt te ondersteunen, zegt Ayodeji Dawodu, Director-CEEMEA Fixed Income bij BancTrust & Co. Hij suggereert dat de lokale valuta onder druk zal blijven staan, tenzij de centrale bank haar tussenkomst vergroot of de instroom van buitenlandse portefeuilles stimuleert.
Het is echter belangrijk op te merken dat de bankleningen die in de jaarrekening worden onthuld, zijn ontvangen in ruil voor effecten in vreemde valuta en bedoeld waren om de liquiditeitspositie van de centrale bank te ondersteunen, aldus Dawodu.
Hoewel de centrale bank eerder voor eind 2022 meer dan $30 miljard aan reserves had gerapporteerd, blijft er volgens de RMB Bank een netto reserve over van slechts $17 miljard als de in het rapport onthulde verplichtingen worden afgetrokken. Als gevolg hiervan zijn de dollarobligaties van Nigeria onder druk komen te staan, waarbij het biljet met vervaldatum in 2051 in de afgelopen twee sessies met ongeveer 4 cent is gedaald tot 73 cent op de dollar, het laagste in een maand.
Om de instroom te stimuleren, moet de centrale bank mogelijk overwegen de rentetarieven te verhogen en zelfs de mogelijkheid van een IMF-programma te onderzoeken, stelt Charles Robertson, hoofd Macro Strategy bij Frontier Investment Management Partners. Hij benadrukt dat Nigeria momenteel in reële termen zeer negatieve rentetarieven heeft, die de meest negatieve zijn van alle landen in Afrika en op de tweede plaats na Argentinië wereldwijd.