Телекомунікаційний гігант Altice зараз бореться з борговим тягарем, що перевищує 60 мільярдів доларів, що викликає серйозне занепокоєння серед інвесторів. Компанія, співзасновником якої є мільярдер Патрік Драхі, накопичила цей значний борг через роки агресивних поглинань, які підживлювалися дешевими грошима. Імперія Altice включає великих телекомунікаційних операторів у Франції, Португалії, Ізраїлі та Домініканській Республіці, а також діяльність у сфері реклами, розваг та ЗМІ.
Борг розподілено між трьома основними суб’єктами Altice: Altice France, Altice International і Altice USA, з наслідками для всіх кредиторів. Однак саме в Європі, де Altice представляє значну частину високоприбуткового ринку, проблема особливо гостра.
Інвесторів дедалі більше хвилює здатність Altice виплачувати кошти своїм кредиторам, особливо враховуючи зростання вартості запозичень і слабке генерування вільного грошового потоку. Хоча компанія не має негайних боргових зобов’язань, зростаючі витрати на запозичення та невизначений грошовий потік викликають занепокоєння щодо її майбутньої фінансової стабільності.
Ситуацію ще більше ускладнює розслідування корупції, яке призвело до арешту співзасновника Altice та колишнього операційного директора Армандо Перейри. Арешт Перейри призвів до подальшого різкого падіння цін на облігації Altice. Намагаючись заспокоїти інвесторів, Патрік Драхі, контрольний акціонер Altice International і Altice France, візьме участь у наступній телефонній конференції з звітів про прибутки за другий квартал, щоб підкреслити, що ймовірна корупційна справа стала жертвою компанії, а не причетною до неї.
Однак поєднання триваючої невизначеності навколо розслідування корупції та значного боргового навантаження Altice стримує потенційних інвесторів. Багато запитань залишаються без відповіді щодо масштабів розслідування та впливу на компанію, а також про обізнаність і причетність Драхі до ймовірної корупції, враховуючи тісні стосунки Перейри з ним як співзасновником і давнім партнером.
Під час нещодавнього рефінансування Altice запевнив інвесторів, що кошти від продажу активів будуть використані для погашення боргу. Очікується, що майбутній звіт про прибутки та прибутки надасть оновлену інформацію про продаж Altice бізнесу центрів обробки даних, що потенційно може трохи полегшити борговий тягар. Однак, навіть якщо бізнес досягне бажаної оцінки в 1 мільярд євро, це може не сильно змінити загальний фінансовий ландшафт через розмір структури капіталу компанії. Тим не менш, використання надходжень для погашення боргу замість розподілу дивідендів акціонерам може надіслати позитивний сигнал ринку.
У Португалії, де зосереджено розслідування корупції, прокурори підозрюють, що рішення щодо закупівель, прийняті в Altice, були сфальсифіковані таким чином, щоб завдати шкоди власним дочірнім компаніям і конкурентам компанії. Перейра, який зараз перебуває під домашнім арештом, наполягає на своїй невинуватості, тоді як його адвокати стверджують, що він не причетний до жодних правопорушень.
Поєднання зростаючої заборгованості Altice та поточного розслідування корупції створило складне середовище для компанії та її інвесторів. Наростає невизначеність, яка вимагає від Altice врегулювати витрати на позики, збільшити грошові потоки та внести ясність щодо звинувачень у справі про корупцію.