Les politiques budgétaires et monétaires laxistes du Nigéria entravent la stabilisation du naira par rapport au dollar, même deux mois après que la monnaie a été autorisée à se négocier librement, selon le Fonds monétaire international (FMI). L'excès de liquidité créé par les politiques accommodantes rend difficile la stabilité du naira. Ari Aisen, le représentant résident du FMI au Nigéria, a déclaré que l'augmentation des transferts de la banque centrale au gouvernement inonde le marché de naira, entraînant une baisse des taux d'intérêt et décourageant l'épargne. Cette situation décourage également l'afflux de dollars, qui pourraient potentiellement soutenir la stabilité du naira.
Aisen a en outre expliqué qu'il y a une offre excédentaire de naira chassant une quantité insuffisante de devises étrangères. Ce déséquilibre devrait mettre un certain temps à se résorber, car l'offre de devises doit se constituer. Depuis l'assouplissement mi-juin du contrôle des changes par la Banque centrale du Nigéria, le naira a connu une volatilité importante, avec une chute de 40 % du taux officiel et s'échangeant entre 750 et 800 naira pour un dollar au cours du mois écoulé. De plus, l'écart entre les taux officiels et le marché noir s'est à nouveau creusé, atteignant son plus haut niveau depuis la mi-juin.
Malgré les efforts de la banque centrale pour mettre en place un cycle de resserrement monétaire, le taux d'intérêt de référence ayant été relevé de plus de 700 points de base depuis mai, Aisen estime que les taux d'intérêt doivent encore augmenter. Il a mentionné que les taux des bons du Trésor et d'autres instruments financiers devraient augmenter pour donner au naira une chance de se battre. Cependant, les récentes adjudications de bons du Trésor ont montré des rendements inférieurs au taux de référence, ce qui suggère que les taux d'intérêt au Nigeria ont encore de la marge pour augmenter.
Alors que les réformes et les politiques du président Buhari ont conduit à des résultats positifs tels qu'un rallye des obligations en dollars et un coup de pouce sur le marché boursier, la disponibilité des devises étrangères est restée limitée. S&P Global Ratings a récemment relevé les perspectives de crédit du Nigeria de négatives à stables, mais cela n'a pas eu d'impact significatif sur l'offre de devises. Aisen a souligné l'importance de resserrer les politiques budgétaires et monétaires pour stabiliser le taux de change et l'économie à long terme, bien qu'il ait reconnu que la réalisation de cette stabilité pourrait prendre jusqu'à 18 mois.
En conclusion, le FMI critique les politiques budgétaires et monétaires laxistes du Nigeria pour leurs effets négatifs sur la stabilité du naira. L'excès de liquidités, les taux d'intérêt bas et l'offre insuffisante de devises entravent les efforts du pays pour stabiliser sa monnaie. Le resserrement des politiques budgétaires et monétaires, ainsi que l'accent mis sur la réduction de la masse monétaire, sont nécessaires à la fois pour la stabilité du naira et pour l'économie dans son ensemble.