As políticas fiscais e monetárias frouxas da Nigéria estão impedindo a estabilização do naira em relação ao dólar, mesmo dois meses depois que a moeda foi autorizada a negociar livremente, de acordo com o Fundo Monetário Internacional (FMI). O excesso de liquidez criado pelas políticas frouxas está dificultando a estabilidade do naira. Ari Aisen, representante residente do FMI na Nigéria, afirmou que o aumento das transferências do banco central para o governo está a inundar o mercado com nairas, levando a uma descida das taxas de juro e desencorajando a poupança. Esta situação também está impedindo a entrada de dólares, o que poderia potencialmente apoiar a estabilidade do naira.
Aisen explicou ainda que há um excesso de oferta de naira em busca de uma quantidade insuficiente de divisas. Espera-se que esse desequilíbrio leve algum tempo para ser corrigido, pois a oferta de divisas precisa aumentar. Desde a flexibilização dos controles cambiais em meados de junho pelo Banco Central da Nigéria, o naira experimentou uma volatilidade significativa, com uma queda de 40% na taxa oficial e sendo negociado entre 750 e 800 nairas por dólar no mês passado. Além disso, o spread entre as taxas oficiais e do mercado negro aumentou novamente, atingindo seu nível mais alto desde meados de junho.
Apesar dos esforços do banco central em implementar um ciclo de aperto monetário, com a taxa básica de juros subindo mais de 700 pontos-base desde maio, Aisen acredita que os juros precisam subir ainda mais. Ele mencionou que as taxas dos títulos do tesouro e outros instrumentos financeiros devem aumentar para dar uma chance ao naira. No entanto, leilões recentes de títulos do tesouro mostraram rendimentos abaixo da taxa de referência, sugerindo que as taxas de juros na Nigéria ainda têm espaço para subir.
Embora as reformas e políticas do presidente Buhari tenham levado a resultados positivos, como uma recuperação dos títulos em dólar e um impulso no mercado de ações, a disponibilidade de divisas estrangeiras permaneceu limitada. A S&P Global Ratings elevou recentemente a perspectiva de crédito da Nigéria de negativa para estável, mas isso não afetou significativamente a oferta de divisas. Aisen destacou a importância de apertar as políticas fiscal e monetária para estabilizar a taxa de câmbio e a economia no longo prazo, embora reconheça que alcançar essa estabilidade pode levar até 18 meses.
Em conclusão, o FMI critica as políticas fiscais e monetárias frouxas da Nigéria por seus efeitos adversos na estabilidade do naira. O excesso de liquidez, as baixas taxas de juros e a oferta insuficiente de divisas estão dificultando os esforços do país para estabilizar sua moeda. O aperto das políticas fiscais e monetárias, juntamente com o foco na redução da oferta monetária, é necessário para a estabilidade do naira e da economia em geral.