По данным Международного валютного фонда (МВФ), мягкая фискальная и денежно-кредитная политика Нигерии препятствует стабилизации курса найры по отношению к доллару даже через два месяца после того, как валюте было разрешено свободно торговать. Избыточная ликвидность, созданная свободной политикой, мешает найре обрести стабильность. Ари Айсен, постоянный представитель МВФ в Нигерии, заявил, что растущие трансферты от центрального банка правительству наводняют рынок найрой, что приводит к снижению процентных ставок и обескураживает сбережения. Эта ситуация также сдерживает приток долларов, которые потенциально могут поддерживать стабильность найры.
Айсен также объяснил, что существует избыток найры в погоне за недостаточным количеством иностранной валюты. Ожидается, что для исправления этого дисбаланса потребуется некоторое время, поскольку необходимо увеличить предложение иностранной валюты. После ослабления валютного контроля Центральным банком Нигерии в середине июня найра испытала значительную волатильность: официальный курс упал на 40% и торговался между 750 и 800 найр за доллар за последний месяц. Кроме того, спрэд между официальным курсом и курсом черного рынка снова увеличился, достигнув максимального уровня с середины июня.
Несмотря на усилия центрального банка по реализации цикла ужесточения денежно-кредитной политики, когда с мая базовая процентная ставка была повышена более чем на 700 базисных пунктов, Айсен считает, что процентные ставки должны быть еще выше. Он упомянул, что ставки по казначейским векселям и другим финансовым инструментам должны увеличиться, чтобы дать наире шанс на победу. Однако недавние аукционы по казначейским векселям показали доходность ниже базовой ставки, что свидетельствует о том, что процентные ставки в Нигерии еще могут вырасти.
Хотя реформы и политика президента Бухари привели к положительным результатам, таким как рост долларовых облигаций и рост фондового рынка, доступность иностранной валюты оставалась ограниченной. S&P Global Ratings недавно повысило кредитный прогноз Нигерии с негативного на стабильный, но это не оказало существенного влияния на предложение иностранной валюты. Айсен подчеркнул важность ужесточения фискальной и денежно-кредитной политики для стабилизации обменного курса и экономики в долгосрочной перспективе, хотя и признал, что достижение этой стабильности может занять до 18 месяцев.
В заключение МВФ критикует мягкую фискальную и денежно-кредитную политику Нигерии за ее неблагоприятное воздействие на стабильность найры. Избыток ликвидности, низкие процентные ставки и недостаточное предложение иностранной валюты препятствуют усилиям страны по стабилизации своей валюты. Ужесточение фискальной и денежно-кредитной политики наряду с акцентом на сокращение денежной массы необходимо как для стабильности найры, так и для экономики в целом.