Nigerias lösa finans- och penningpolitik hindrar stabiliseringen av nairan mot dollarn, även två månader efter att valutan tilläts handla fritt, enligt Internationella valutafonden (IMF). Den överskottslikviditet som skapas av den lösa politiken gör det svårt för nairan att hitta stabilitet. Ari Aisen, den inhemska representanten för IMF i Nigeria, konstaterade att de ökande överföringarna från centralbanken till regeringen översvämmer marknaden med naira, vilket leder till sänkta räntor och avskräckande besparingar. Denna situation avskräcker också inflödet av dollar, vilket potentiellt kan stödja nairans stabilitet.
Aisen förklarade vidare att det finns ett överutbud av naira som jagar en otillräcklig mängd utländsk valuta. Denna obalans förväntas ta lite tid att rätta till, eftersom tillgången på utländsk valuta behöver byggas upp. Sedan mitten av juni lättade valutakontroller av Central Bank of Nigeria, har nairan upplevt betydande volatilitet, med ett 40% fall i den officiella kursen och handlat mellan 750 och 800 naira mot dollarn under den senaste månaden. Dessutom har skillnaden mellan den officiella och svarta marknaden ökat igen och nått sin högsta nivå sedan mitten av juni.
Trots centralbankens ansträngningar för att genomföra en cykel av penningpolitisk åtstramning, där referensräntan höjts med över 700 punkter sedan maj, anser Aisen att räntorna måste gå ännu högre. Han nämnde att räntorna på statsskuldväxlar och andra finansiella instrument borde höjas för att ge nairan en chans att slåss. De senaste statsskuldväxlasauktionerna har dock visat en avkastning under referensräntan, vilket tyder på att räntorna i Nigeria fortfarande har utrymme att stiga.
Medan president Buharis reformer och politik har lett till positiva resultat som ett rally i dollarobligationer och ett uppsving på aktiemarknaden, har tillgången på utländsk valuta förblivit begränsad. S&P Global Ratings uppgraderade nyligen Nigerias kreditutsikter från negativa till stabila, men detta har inte nämnvärt påverkat utbudet av utländsk valuta. Aisen betonade vikten av att strama åt finans- och penningpolitiken för att stabilisera växelkursen och ekonomin på lång sikt, även om han medgav att det kan ta upp till 18 månader att uppnå denna stabilitet.
Sammanfattningsvis kritiserar IMF Nigerias lösa finans- och penningpolitik för deras negativa effekter på nairans stabilitet. Överskottslikviditeten, låga räntor och otillräcklig tillgång på utländsk valuta hämmar landets ansträngningar att stabilisera sin valuta. En åtstramning av finans- och penningpolitiken, tillsammans med fokus på att minska penningmängden, är nödvändig för både nairans stabilitet och den övergripande ekonomin.