นโยบายการคลังและนโยบายการเงินแบบหลวมๆ ของไนจีเรียกำลังขัดขวางการรักษาเสถียรภาพของไนราเมื่อเทียบกับดอลลาร์ แม้ว่าสองเดือนหลังจากที่สกุลเงินได้รับอนุญาตให้ซื้อขายอย่างเสรีก็ตาม ตามรายงานของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) สภาพคล่องส่วนเกินที่เกิดจากนโยบายหลวม ๆ ทำให้ naira หาความมั่นคงได้ยาก Ari Aisen ตัวแทนประจำของ IMF ในไนจีเรียกล่าวว่าการโอนเงินที่เพิ่มขึ้นจากธนาคารกลางไปยังรัฐบาลกำลังทำให้ตลาดเต็มไปด้วย naira ซึ่งส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยลดลงและทำให้เงินออมหมดกำลังใจ สถานการณ์นี้ยังขัดขวางการไหลเข้าของดอลลาร์ ซึ่งอาจสนับสนุนเสถียรภาพของไนรา
Aisen อธิบายเพิ่มเติมว่ามี naira ล้นตลาดซึ่งไล่ตามการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในปริมาณที่ไม่เพียงพอ ความไม่สมดุลนี้คาดว่าจะใช้เวลาในการแก้ไข เนื่องจากอุปทานของการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศจำเป็นต้องสร้างขึ้น ตั้งแต่กลางเดือนมิถุนายนที่ผ่อนคลายการควบคุมการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศโดยธนาคารกลางไนจีเรีย ไนราประสบกับความผันผวนอย่างมาก โดยอัตราอย่างเป็นทางการลดลง 40% และซื้อขายระหว่าง 750 ถึง 800 ไนราต่อดอลลาร์ในช่วงเดือนที่ผ่านมา นอกจากนี้ ส่วนต่างระหว่างอัตราอย่างเป็นทางการและตลาดมืดได้เพิ่มขึ้นอีกครั้ง โดยแตะระดับสูงสุดตั้งแต่กลางเดือนมิถุนายน
แม้ธนาคารกลางจะพยายามดำเนินวงจรการคุมเข้มทางการเงิน โดยอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานได้ปรับขึ้นมากกว่า 700 จุดตั้งแต่เดือนพฤษภาคม Aisen เชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยจำเป็นต้องสูงขึ้นไปอีก เขากล่าวว่าอัตราของตั๋วเงินคลังและเครื่องมือทางการเงินอื่น ๆ ควรเพิ่มขึ้นเพื่อให้โอกาสในการต่อสู้ของไนร่า อย่างไรก็ตาม การประมูลตั๋วเงินคลังเมื่อเร็วๆ นี้แสดงให้เห็นอัตราผลตอบแทนต่ำกว่าอัตรามาตรฐาน ซึ่งบ่งชี้ว่าอัตราดอกเบี้ยในไนจีเรียยังมีช่องว่างให้สูงขึ้น
แม้ว่าการปฏิรูปและนโยบายของประธานาธิบดี Buhari จะนำไปสู่ผลลัพธ์ที่เป็นบวก เช่น การเพิ่มขึ้นของพันธบัตรดอลลาร์และการเพิ่มขึ้นของตลาดหุ้น ความพร้อมของการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศยังคงมีข้อจำกัด เมื่อเร็ว ๆ นี้ S&P Global Ratings ได้ปรับแนวโน้มเครดิตของไนจีเรียจากเชิงลบเป็นคงที่ แต่สิ่งนี้ไม่ได้ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่ออุปทานของการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ไอเซ็นเน้นย้ำถึงความสำคัญของการเข้มงวดนโยบายการคลังและการเงินเพื่อรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยนและเศรษฐกิจในระยะยาว แม้ว่าเขาจะยอมรับว่าการบรรลุเสถียรภาพนี้อาจต้องใช้เวลาถึง 18 เดือน
โดยสรุป IMF วิพากษ์วิจารณ์นโยบายการคลังและนโยบายการเงินที่หลวมตัวของไนจีเรียสำหรับผลกระทบในทางลบต่อเสถียรภาพของ naira สภาพคล่องส่วนเกิน อัตราดอกเบี้ยต่ำ และการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศไม่เพียงพอกำลังขัดขวางความพยายามของประเทศในการรักษาเสถียรภาพของสกุลเงิน การเข้มงวดของนโยบายการคลังและการเงิน ควบคู่ไปกับการมุ่งเน้นไปที่การลดปริมาณเงิน เป็นสิ่งจำเป็นสำหรับทั้งเสถียรภาพของไนราและเศรษฐกิจโดยรวม