La France a pu éviter une deuxième dégradation du crédit cette année, offrant au président Emmanuel Macron une certaine marge de manœuvre alors qu'il tente de persuader les investisseurs qu'il peut réduire le fardeau de la dette qui a gonflé en raison de plusieurs dépenses liées à la crise. S&P Global Ratings a réaffirmé la note de crédit AA du pays, citant son économie prospère et ses institutions solides qui sous-tendent sa solvabilité, bien que les perspectives sur la note soient toujours négatives.
L'agence de notation a averti qu'il existe quelques risques à la baisse pour les perspectives économiques de la France, principalement en raison de la dette publique déjà élevée du pays. Si la dette publique en pourcentage du PIB ne se réduit pas progressivement sur la période 2023-2025 ou dépasse 5% des revenus, la note souveraine du pays serait abaissée dans les 18 prochains mois, selon les analystes de S&P. La semaine dernière, Scope Ratings a mis une perspective négative sur son évaluation, et fin avril, Fitch Ratings a abaissé la France.
La décision de S&P est un soulagement pour le président Macron puisqu'elle indique que ses tentatives depuis 2017 de développer une réputation de gestion prudente des finances publiques, combinées à des révisions du droit du travail et de la fiscalité pour stimuler la croissance économique. Néanmoins, son gouvernement a également opté pour des dépenses massives, répondant aux crises successives telles que les Gilets jaunes, la pandémie de Covid et la flambée des prix de l'énergie. Alors que la Banque centrale européenne tente d'étouffer le pic d'inflation, la hausse des taux d'intérêt augmenterait encore les dépenses de service de la dette de Macron de plus de 50 % à 70 milliards d'euros (75 $). 3 milliards) par an d'ici 2027, selon l'estimation du gouvernement français.
S&P a révisé à la baisse sa prévision de déficit pour 2023-2025 de 4. 9% à 4. 6% du PIB et prévoit maintenant que le déficit pour 2026 sera de 3. 8 %, grâce à la stratégie révisée de consolidation budgétaire du gouvernement français. "Nous prévoyons que la dette publique brute restera supérieure à 110% du PIB avec un déficit budgétaire primaire persistant, quoique en diminution", a déclaré S&P.
La capacité de Macron à continuer à mettre en œuvre des révisions impopulaires mais nécessaires qui, selon lui, sont nécessaires pour améliorer la croissance économique et les ratios d'endettement a été entravée par les vents contraires politiques croissants notés par les agences de notation. S&P, par exemple, a noté que l'absence de majorité absolue au Parlement français depuis la mi-2022 pourrait entraîner des obstacles à la mise en œuvre des politiques. Alors que la réforme des retraites qui est entrée en vigueur plus tôt cette année soutiendrait les finances du gouvernement, les manifestations de masse et les batailles parlementaires sur le changement pourraient rendre plus difficile pour Macron de former des majorités parlementaires pour faire adopter une future législation.
Le ministre français des Finances, Bruno Le Maire, a qualifié le verdict de S&P de "signal positif" pour la France, ajoutant que le gouvernement continuerait à entreprendre des réformes difficiles mais importantes comme la récente réforme des retraites. Le Maire a également indiqué qu'une conférence sur les dépenses publiques le 19 juin permettrait de découvrir "plusieurs milliards d'euros" d'économies supplémentaires. "La France doit rester inflexible dans sa stratégie de réduction de la dette et du déficit", a conclu Le Maire.