Франция смогла избежать второго понижения кредитного рейтинга в этом году, предоставив президенту Эммануэлю Макрону некоторую свободу действий, поскольку он пытается убедить инвесторов в том, что он может обуздать долговое бремя, которое увеличилось из-за нескольких расходов, связанных с кризисом. S&P Global Ratings подтвердило кредитный рейтинг страны на уровне AA, сославшись на ее процветающую экономику и надежные институты, которые лежат в основе ее кредитоспособности, хотя прогноз по рейтингу по-прежнему негативный.
Рейтинговое агентство предупредило, что существует несколько негативных рисков для экономических перспектив Франции, в основном из-за уже повышенного государственного долга страны. Если государственный долг в процентах от ВВП не будет постепенно снижаться в течение 2023-2025 годов или превысит 5% от доходов, суверенный рейтинг страны будет снижен в течение следующих 18 месяцев, считают аналитики S&P. На прошлой неделе Scope Ratings поставило негативный прогноз по своей оценке, а в конце апреля Fitch Ratings понизило рейтинги Франции.
Решение S&P стало облегчением для президента Макрона, поскольку оно указывает на его попытки с 2017 года завоевать репутацию в области разумного управления государственными финансами в сочетании с реформами трудового законодательства и налогообложения для ускорения экономического роста. Тем не менее, его правительство также выбрало огромные расходы, реагируя на последовательные кризисы, такие как «Желтые жилеты», пандемия Covid и скачок цен на энергоносители. Поскольку Европейский центральный банк пытается подавить пик инфляции, повышение процентных ставок приведет к дальнейшему увеличению расходов Макрона на обслуживание долга более чем на 50% до 70 миллиардов евро (75 долларов США). 3 миллиарда) в год к 2027 году, согласно оценке французского правительства.
S&P пересмотрело свой прогноз дефицита бюджета на 2023-2025 годы в сторону понижения с 4. 9% к 4. 6% ВВП, и теперь прогнозируется, что дефицит на 2026 год составит 3. 8%, благодаря пересмотренной стратегии бюджетной консолидации французского правительства. «Мы прогнозируем, что валовой государственный долг останется выше 110% ВВП при сохраняющемся, хотя и уменьшающемся, первичном дефиците бюджета», — говорится в сообщении S&P.
Способности Макрона продолжать проводить непопулярные, но необходимые изменения, которые, по его словам, необходимы для улучшения экономического роста и коэффициента долга, препятствуют растущие политические препятствия, отмеченные рейтинговыми агентствами. S&P, например, отметило, что отсутствие абсолютного большинства во французском парламенте с середины 2022 года может создать препятствия для реализации политики. Хотя пенсионная реформа, вступившая в силу ранее в этом году, поддержит государственные финансы, массовые протесты и парламентские баталии по поводу этого изменения могут затруднить для Макрона формирование парламентского большинства для принятия будущего законодательства.
Министр финансов Франции Бруно Ле Мэр назвал вердикт S&P "позитивным сигналом" для Франции, добавив, что правительство продолжит проводить трудные, но важные реформы, такие как недавняя пенсионная реформа. Ле Мэр также указал, что конференция по государственным расходам 19 июня обнаружит «несколько миллиардов евро» дополнительных сбережений. «Франция должна оставаться непреклонной в своей стратегии сокращения долга и дефицита», — заключил Ле Мэр.