フランスは今年、二度目の信用格下げを回避することができ、エマニュエル・マクロン大統領はいくつかの危機関連の出費で膨れ上がった債務負担を抑制できると投資家を説得する際にある程度の余裕を与えた。 S&Pグローバル・レーティングは、同国の繁栄した経済とその信用力を支える堅固な機関を挙げて、同国のAA信用格付けを再確認したが、同格付けの見通しは依然としてネガティブである。
格付け会社は、主に同国の一般政府債務が既に膨らんでいるため、フランスの経済見通しにはいくつかの下振れリスクがあると警告した。 Ｓ＆Ｐのアナリストらによると、政府債務のＧＤＰ比が２０２３─２０２５年に漸減しない場合、あるいは歳入の５％を超えた場合、同国のソブリン格付けは今後１８カ月以内に引き下げられるだろう。 スコープ・レーティングスは先週、自社の評価見通しをネガティブとし、４月末にはフィッチ・レーティングスがフランスの格付けを引き下げた。
S&P の決定は、2017 年以来マクロン大統領が経済成長を促進するための労働法や税制改革と組み合わせて、財政の賢明な管理に対する評判を確立しようと試みてきたことを示すものであり、マクロン大統領にとっては安心材料となった。 それにもかかわらず、彼の政府は、黄色いベスト、新型コロナウイルスのパンデミック、エネルギー価格の高騰などの相次ぐ危機に対応するため、巨額の支出を選択した。 欧州中央銀行がインフレのピークを抑えようとする中、金利上昇によりマクロン大統領の債務返済費はさらに50％以上増加し、700億ユーロ（約7兆5000億円）となるだろう。 フランス政府の試算によると、2027年までに年間30億ドル）。
S&Pは2023～2025年の財政赤字見通しを4から下方修正した。 9%対4。 GDPの6％を占め、現在、2026年の財政赤字は3になると予測されています。 フランス政府の改訂された予算統合戦略のおかげで、8%。 Ｓ＆Ｐは「基礎的財政赤字は減少しているとはいえ長引くため、一般政府の総債務は引き続きＧＤＰ比１１０％を超えると予想している」と述べた。
マクロン氏は、経済成長と債務比率の改善に必要だと主張する、不評ではあるが必要な見直しを継続して実施する能力が、格付け会社が指摘する政治的逆風の増大によって妨げられている。 例えばS&Pは、2022年半ば以降、フランス議会で絶対多数を欠いていることが政策実施に障害を引き起こす可能性があると指摘した。 今年初めに施行された年金改革は政府財政を支援することになるが、この改革を巡る大規模な抗議活動や議会での攻防により、マクロン大統領が将来の法案提出に向けた議会の多数派を形成することが困難になる可能性がある。
フランスのブルーノ・ルメール財務大臣は、S&Pの判決はフランスにとって「前向きなシグナル」であると述べ、政府は最近の年金改革のような困難だが重要な改革に引き続き取り組むと付け加えた。 ルメール氏はまた、６月１９日の公共支出に関する会議で「数十億ユーロ」の追加貯蓄が明らかになるだろうと示唆した。 ルメール氏は「フランスは債務と赤字削減に向けた戦略において不屈の姿勢を貫かなければならない」と結論づけた。