ฝรั่งเศสสามารถหลีกเลี่ยงการปรับลดอันดับเครดิตเป็นครั้งที่สองในปีนี้ ทำให้ประธานาธิบดีเอ็มมานูเอล มาครงมีทางเลือกมากขึ้น ในขณะที่เขาพยายามเกลี้ยกล่อมนักลงทุนว่าเขาสามารถควบคุมภาระหนี้ที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับวิกฤตหลายประการ S&P Global Ratings ได้ยืนยันอันดับเครดิต AA ของประเทศอีกครั้ง โดยอ้างถึงเศรษฐกิจที่รุ่งเรืองและสถาบันที่แข็งแกร่งที่สนับสนุนความน่าเชื่อถือ แม้ว่าแนวโน้มอันดับเครดิตจะยังเป็นลบก็ตาม
สถาบันจัดอันดับเตือนว่ามีความเสี่ยงด้านลบเล็กน้อยต่อแนวโน้มเศรษฐกิจของฝรั่งเศส โดยมีสาเหตุหลักมาจากหนี้ภาครัฐทั่วไปของประเทศที่เพิ่มสูงขึ้นแล้ว หากหนี้ภาครัฐคิดเป็นเปอร์เซ็นต์ของ GDP ไม่ลดลงอย่างต่อเนื่องในช่วงปี 2566-2568 หรือเกินกว่า 5% ของรายได้ อันดับเครดิตของประเทศจะลดลงภายใน 18 เดือนข้างหน้า อ้างอิงจากนักวิเคราะห์ของ S&P เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว Scope Ratings ให้มุมมองเชิงลบต่อการประเมิน และเมื่อปลายเดือนเมษายน Fitch Ratings ปรับลดฝรั่งเศสลง
การตัดสินใจของ S&P สร้างความโล่งใจให้กับประธานาธิบดี Macron เนื่องจากบ่งชี้ว่าความพยายามของเขาตั้งแต่ปี 2560 ในการพัฒนาชื่อเสียงในด้านการจัดการการเงินสาธารณะอย่างรอบคอบ รวมกับกฎหมายแรงงานและการยกเครื่องภาษีเพื่อส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม รัฐบาลของเขายังได้เลือกใช้ค่าใช้จ่ายจำนวนมากเพื่อตอบสนองต่อวิกฤตที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง เช่น เสื้อกั๊กเหลือง การระบาดใหญ่ของโควิด และราคาพลังงานที่พุ่งสูงขึ้น ขณะที่ธนาคารกลางยุโรปพยายามยับยั้งอัตราเงินเฟ้อสูงสุด อัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มสูงขึ้นจะทำให้ค่าใช้จ่ายในการชำระหนี้ของ Macron เพิ่มขึ้นอีกกว่า 50% เป็น 70,000 ล้านยูโร (75 ดอลลาร์สหรัฐฯ) 3 พันล้าน) ต่อปีภายในปี 2570 ตามการประมาณการของรัฐบาลฝรั่งเศส
S&P ปรับประมาณการการขาดดุลลดลงสำหรับปี 2566-2568 จาก 4 9% ถึง 4 6% ของ GDP และตอนนี้คาดการณ์การขาดดุลในปี 2569 เป็น 3 8% ขอบคุณกลยุทธ์การรวมงบประมาณฉบับปรับปรุงของรัฐบาลฝรั่งเศส “เราคาดการณ์ว่าหนี้ภาครัฐทั่วไปโดยรวมจะยังคงสูงกว่า 110% ของ GDP โดยมีการขาดดุลงบประมาณหลักที่ยังคงอยู่ แม้จะลดลงก็ตาม” S&P กล่าว
ความสามารถของมาครงในการดำเนินการยกเครื่องที่ไม่เป็นที่นิยมแต่จำเป็นต่อไป ซึ่งเขาอ้างว่าจำเป็นต้องปรับปรุงการเติบโตทางเศรษฐกิจและอัตราส่วนหนี้สินถูกขัดขวางโดยอุปสรรคทางการเมืองที่เพิ่มขึ้นซึ่งระบุโดยสถาบันจัดอันดับ ตัวอย่างเช่น S&P ระบุว่าการไม่มีเสียงข้างมากในรัฐสภาฝรั่งเศสตั้งแต่กลางปี 2565 อาจทำให้เกิดอุปสรรคในการดำเนินนโยบาย แม้ว่าการปฏิรูปเงินบำนาญที่มีผลบังคับใช้เมื่อต้นปีนี้จะสนับสนุนการเงินของรัฐบาล แต่การประท้วงและการต่อสู้ในรัฐสภาเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงอาจทำให้มาครงจัดตั้งเสียงข้างมากในรัฐสภาเพื่อออกกฎหมายในอนาคตได้ยากขึ้น
บรูโน เลอ แมร์ รัฐมนตรีกระทรวงการคลังของฝรั่งเศส มองว่าคำตัดสินของเอสแอนด์พีเป็น "สัญญาณเชิงบวก" สำหรับฝรั่งเศส และเสริมว่ารัฐบาลจะดำเนินการปฏิรูปที่ยากแต่มีความสำคัญ เช่น การปฏิรูปเงินบำนาญครั้งล่าสุด Le Maire ยังระบุว่าการประชุมเกี่ยวกับการใช้จ่ายสาธารณะในวันที่ 19 มิถุนายนจะเปิดเผยเงินออมเพิ่มเติม "หลายพันล้านยูโร" “ฝรั่งเศสจะต้องไม่ยอมแพ้ในกลยุทธ์ของตนสำหรับหนี้และการลดการขาดดุล” เลอ แมร์ กล่าวสรุป