A França conseguiu evitar um segundo rebaixamento de crédito este ano, dando ao presidente Emmanuel Macron alguma margem de manobra enquanto tenta persuadir os investidores de que pode reduzir o peso da dívida que aumentou devido a várias despesas relacionadas à crise. A S&P Global Ratings reafirmou a classificação de crédito AA do país, citando sua economia próspera e instituições robustas que sustentam sua qualidade de crédito, embora a perspectiva do rating ainda seja negativa.
A agência de classificação alertou que existem alguns riscos negativos para as perspectivas econômicas da França, principalmente devido à dívida já elevada do governo geral do país. Se a dívida do governo como percentual do PIB não reduzir progressivamente ao longo de 2023-2025 ou ultrapassar 5% da receita, o rating soberano do país seria rebaixado nos próximos 18 meses, segundo analistas da S&P. Na semana passada, a Scope Ratings colocou uma perspectiva negativa em sua avaliação e, no final de abril, a Fitch Ratings rebaixou a França.
A decisão da S&P é um alívio para o presidente Macron, pois indica que suas tentativas desde 2017 de desenvolver uma reputação de gestão prudente das finanças públicas, combinadas com leis trabalhistas e reformas fiscais para impulsionar o crescimento econômico. No entanto, seu governo também optou por gastos maciços, respondendo a sucessivas crises como os Coletes Amarelos, a pandemia de Covid e o aumento do preço da energia. Enquanto o Banco Central Europeu tenta conter o pico da inflação, o aumento das taxas de juros aumentaria ainda mais as despesas de serviço da dívida de Macron em mais de 50%, para € 70 bilhões (US$ 75,0 bilhões). 3 bilhões) por ano até 2027, segundo estimativa do governo francês.
A S&P revisou para baixo sua previsão de déficit para 2023-2025 de 4. 9% a 4. 6% do PIB e agora projeta o déficit para 2026 em 3. 8%, graças à revisão da estratégia de consolidação orçamental do governo francês. "Prevemos que a dívida bruta do governo geral permanecerá acima de 110% do PIB, com um déficit orçamentário primário persistente, embora decrescente", disse a S&P.
A capacidade de Macron de continuar implementando reformas impopulares, mas necessárias, que ele afirma serem necessárias para melhorar o crescimento econômico e os índices de dívida, foi prejudicada pelos crescentes ventos políticos contrários observados pelas agências de classificação. A S&P, por exemplo, observou que a falta de maioria absoluta no Parlamento francês desde meados de 2022 pode causar obstáculos na implementação de políticas. Embora a reforma previdenciária que entrou em vigor no início deste ano apoie as finanças do governo, os protestos em massa e as batalhas parlamentares sobre a mudança podem tornar mais difícil para Macron formar maiorias parlamentares para apresentar legislação futura.
O ministro das Finanças da França, Bruno Le Maire, classificou o veredicto da S&P como um "sinal positivo" para a França, acrescentando que o governo continuará a realizar reformas difíceis, mas importantes, como a recente reforma previdenciária. Le Maire também indicou que uma conferência sobre gastos públicos em 19 de junho revelaria "vários bilhões de euros" em economias suplementares. "A França deve permanecer inflexível em sua estratégia de redução da dívida e do déficit", concluiu Le Maire.