המחירים לצרכן בארה"ב עלו בקצב מהיר זה החודש השני ברציפות, מה שמעיד על מחויבותו של הפדרל ריזרב לשמור על ריבית גבוהה כדי לבלום את האינפלציה. על פי נתוני הלשכה לסטטיסטיקה של העבודה, מדד המחירים לצרכן הליבה, שאינו כולל עלויות מזון ואנרגיה, עלה ב-0. 3% בספטמבר. כלכלנים מחשיבים את מד הליבה כאינדיקטור אמין יותר לאינפלציה הבסיסית בהשוואה למדד המחירים לצרכן, שעלה ב-0. 4% עקב עליות אנרגיה.
נתוני האינפלציה האחרונים הללו מדגישים כיצד שוק עבודה חזק מניע את הביקוש של הצרכנים, מה שעלול לשמור על לחצי המחירים מעל יעד הפד. רוב הגורמים הביעו בישיבה האחרונה צורך בהעלאת ריבית נוספת השנה. עם זאת, הערות של מספר דוברי הפד השבוע מצביעות על כך שייתכן שלא יהיה צורך בהעלאות ריבית נוספות.
בעוד שהאינפלציה יורדת בהדרגה, שוק העבודה החזק מהווה איום של התחדשות, מה שמאלץ את הפד להישאר זהיר. השאלה אם תהיה עוד העלאת ריבית השנה נותרה ללא מענה, שכן גורמים כמו אינפלציה ממשיכים לשחק תפקיד משמעותי בתהליך קבלת ההחלטות.
לאחר פרסום נתוני האינפלציה, התשואות של משרד האוצר עלו וה-S&P 500 חווה תנודות, בעוד הדולר התחזק. הסוחרים מתמחרים כיום סיכויים כמעט שווים לעלייה נוספת של רבע נקודת בריבית השנה.
ניתן לייחס את העליות במחירים לצרכן לעליית עלויות הדיור, ביטוח רכב ושירותי פנאי כמו כרטיסים לאירועי ספורט. מנגד, מחירי המכוניות המשומשות חוו את הירידה הגדולה ביותר מאז תחילת השנה, וחלקי רכב מנועי ספגו את הירידה הגדולה ביותר שרשם.
מחירי המקלטים, המהווים כשליש ממדד המחירים לצרכן, תרמו יותר ממחצית מהעלייה החודשית. הדבר נבע בעיקר מקפיצה משמעותית בשהות בבתי מלון, הגדולה ביותר מזה שנתיים. כדי לשמור על מסלול הירידה של אינפלציית הליבה, חיוני שעלויות הדיור יתמתנו באופן בר קיימא בתקופה הקרובה.
ללא דיור ואנרגיה, מחירי השירותים עלו ב-0. 6% מאוגוסט, העלייה המשמעותית ביותר בשנה. בעוד שהפד הדגיש את החשיבות של מדדים כאלה בהערכת האינפלציה, הם מחשבים אותה על סמך מדד נפרד המכונה מדד מחירי הצריכה האישית.
בניגוד לשירותים, מחירי הסחורות המשיכו להאט, כאשר מחירי מוצרי הליבה (לא כולל מוצרי מזון ואנרגיה) ירדו ב-0. 4%, בהתאם לירידה הגדולה ביותר מאז ימיה הראשונים של המגיפה. על בסיס שנתי הם נותרו ללא שינוי יחסית.
בעוד שעלויות חיוניות למשקי בית נותרו גבוהות, חלה האטה באינפלציית המכולת לשפל של שלושה חודשים, ומחירי ההלבשה חוו את הירידה הגדולה ביותר מאז מאי 2020. בנוסף, גם מחירי הגז בצנרת ירדו.
האינפלציה הייתה אתגר מתמשך עבור הנשיאות של ג'ו ביידן, כאשר דירוגי האישור שלו נעים סביב 40% במשך רוב השנה. יתרה מכך, שכרם של האמריקאים כבר לא עומד בקצב האינפלציה, כפי שעולה מדו"ח נפרד המציג ירידה ברווחים מותאמי אינפלציה זה החודש השני ברציפות.
בינתיים, הבקשות הראשוניות לדמי אבטלה נותרו ברמות נמוכות היסטוריות של כ-209,000.
במבט קדימה, הדרך לקראת אינפלציה נמוכה בת-קיימא צפויה להיות ארוכה ומאתגרת. מרכיב ביטוח הבריאות במדד המחירים לצרכן, שחווה ירידה שנתית משמעותית בחודש שעבר, עשוי לעבור מגרירה ללחץ עקבי כלפי מעלה על המחירים לצרכן.
יתר על כן, הסכסוך המתגבר בין ישראל לחמאס מהווה סיכון פוטנציאלי להגבלת זרימת הנפט מהאזור, שעלול להוביל לעלייה נוספת בעלויות האנרגיה.
למרות שחזאים רבים מאמינים שארה"ב תמנע ממיתון, התחזית הכלכלית נותרה לא ברורה. בעוד שהאבטלה נמוכה והגיוס עובדים נותר חזק, עסקים קטנים הופכים פסימיים יותר, עלויות ההלוואות גבוהות, וחידוש תשלומי הלוואות הסטודנטים עשוי להשפיע על הוצאות הצרכנים.