I prezzi al consumo statunitensi sono aumentati rapidamente per il secondo mese consecutivo, indicando l'impegno della Federal Reserve a mantenere alti i tassi di interesse per contenere l'inflazione. Secondo i dati del Bureau of Labor Statistics, l’indice principale dei prezzi al consumo, che esclude i costi alimentari ed energetici, è aumentato di 0. 3% a settembre. Gli economisti considerano l’indicatore core come un indicatore più affidabile dell’inflazione di fondo rispetto all’indice dei prezzi al consumo complessivo, che è aumentato dello 0. 4% a causa dell’aumento dei costi energetici.
Questi ultimi dati sull'inflazione evidenziano come un forte mercato del lavoro stia guidando la domanda dei consumatori, il che potrebbe potenzialmente mantenere la pressione sui prezzi al di sopra dell'obiettivo della Fed. La maggioranza dei funzionari all'ultima riunione ha espresso la necessità di un ulteriore aumento dei tassi di interesse quest'anno. Tuttavia, i commenti di diversi portavoce della Fed questa settimana suggeriscono che ulteriori rialzi dei tassi potrebbero non essere necessari.
Mentre l'inflazione sta gradualmente diminuendo, il forte mercato del lavoro rappresenta una minaccia di ripresa, costringendo la Fed a rimanere cauta. La questione se ci sarà un altro aumento dei tassi d’interesse quest’anno rimane senza risposta, poiché fattori come l’inflazione continuano a svolgere un ruolo significativo nel processo decisionale.
In seguito alla pubblicazione dei dati sull'inflazione, i rendimenti dei titoli del Tesoro sono aumentati e l'indice S&P 500 ha subito fluttuazioni, mentre il dollaro si è apprezzato. I trader stanno attualmente scontando possibilità quasi uguali di un altro aumento di un quarto di punto dei tassi di interesse quest’anno.
L'aumento dei prezzi al consumo può essere attribuito all'aumento dei costi abitativi, dell'assicurazione auto e dei servizi ricreativi come i biglietti per eventi sportivi. D’altro canto, i prezzi delle auto usate hanno registrato il calo più consistente dall’inizio di quest’anno, e i componenti degli autoveicoli hanno registrato il calo più grande mai registrato.
I prezzi degli alloggi, che rappresentano circa un terzo dell'indice CPI complessivo, hanno contribuito per oltre la metà all'aumento mensile. Ciò è stato principalmente determinato da un aumento significativo dei soggiorni in hotel, il più grande in due anni. Per mantenere la traiettoria discendente dell’inflazione core, è fondamentale che i costi immobiliari si moderino in modo sostenibile nel prossimo periodo.
Escludendo l'edilizia abitativa e l'energia, i prezzi dei servizi sono aumentati dello 0. 6% da agosto, l'incremento più significativo in un anno. Sebbene la Fed abbia sottolineato l’importanza di tali parametri nel valutare l’inflazione, la calcola sulla base di un indice separato noto come indice dei prezzi delle spese per consumi personali.
A differenza dei servizi, i prezzi dei beni hanno continuato a decelerare, con i prezzi dei beni primari (esclusi i prodotti alimentari ed energetici) in calo dello 0. 4%, corrispondente al calo maggiore dai primi giorni della pandemia. Su base annua sono rimasti relativamente invariati.
Mentre i costi essenziali per le famiglie rimangono elevati, si è verificato un rallentamento dell'inflazione dei generi alimentari ai minimi di tre mesi e i prezzi dell'abbigliamento hanno registrato il calo maggiore da maggio 2020. Inoltre, anche i prezzi del gas convogliato sono diminuiti.
L'inflazione è stata una sfida persistente per la presidenza di Joe Biden, con il suo indice di approvazione che si aggira intorno al 40% per gran parte di quest'anno. Inoltre, i salari americani non tengono più il passo con l’inflazione, come indicato da un rapporto separato che mostra un calo dei guadagni adeguati all’inflazione per il secondo mese consecutivo.
Nel frattempo, le domande iniziali di sussidi di disoccupazione sono rimaste ai livelli storicamente bassi di circa 209.000.
Guardando al futuro, il percorso verso una riduzione sostenibile dell'inflazione sarà probabilmente lungo e impegnativo. La componente relativa all’assicurazione sanitaria dell’IPC, che ha registrato un significativo calo annuale lo scorso mese, potrebbe passare dall’essere un freno a una costante pressione al rialzo sui prezzi al consumo.
Inoltre, l'escalation del conflitto tra Israele e Hamas comporta il rischio potenziale di limitare il flusso di petrolio dalla regione, portando potenzialmente a un altro aumento dei costi energetici.
Sebbene molti meteorologi ritengano che gli Stati Uniti eviteranno una recessione, le prospettive economiche rimangono incerte. Mentre la disoccupazione è bassa e le assunzioni rimangono forti, le piccole imprese stanno diventando più pessimiste, i costi di finanziamento sono elevati e la ripresa dei pagamenti dei prestiti studenteschi potrebbe avere un impatto sulla spesa dei consumatori.