Потребительские цены в США растут быстрыми темпами второй месяц подряд, что указывает на стремление Федеральной резервной системы поддерживать высокие процентные ставки, чтобы обуздать инфляцию. По данным Бюро статистики труда, базовый индекс потребительских цен, исключающий расходы на продукты питания и энергию, увеличился на 0. 3% в сентябре. Экономисты считают базовый показатель более надежным индикатором базовой инфляции по сравнению с общим индексом потребительских цен, который вырос на 0. 4% из-за увеличения затрат на электроэнергию.
Эти последние данные по инфляции показывают, как сильный рынок труда стимулирует потребительский спрос, который потенциально может поддерживать ценовое давление выше целевого показателя ФРС. Большинство чиновников на последнем заседании заявили о необходимости еще одного повышения процентных ставок в этом году. Однако комментарии нескольких спикеров ФРС на этой неделе позволяют предположить, что в дальнейшем повышении ставок, возможно, нет необходимости.
Хотя инфляция постепенно снижается, сильный рынок труда создает угрозу возрождения, вынуждая ФРС сохранять осторожность. Вопрос о том, будет ли еще одно повышение процентных ставок в этом году, остается без ответа, поскольку такие факторы, как инфляция, продолжают играть значительную роль в процессе принятия решений.
После публикации данных по инфляции доходность казначейских облигаций выросла, а индекс S&P 500 колебался, в то время как доллар укрепился. Трейдеры в настоящее время оценивают почти равные шансы на еще одно повышение процентных ставок на четверть пункта в этом году.
Рост потребительских цен можно объяснить ростом стоимости жилья, автострахования и развлекательных услуг, таких как билеты на спортивные мероприятия. С другой стороны, цены на подержанные автомобили испытали самое большое снижение с начала этого года, а цены на запчасти для автомобилей продемонстрировали самое большое снижение за всю историю.
Цены на жилье, составляющие около трети общего индекса потребительских цен, обеспечили более половины ежемесячного прироста. В основном это было обусловлено значительным увеличением количества проживаний в отелях, самым большим за два года. Чтобы сохранить нисходящую траекторию базовой инфляции, крайне важно, чтобы стоимость жилья устойчиво снижалась в предстоящий период.
Без учета жилья и энергии цены на услуги выросли на 0. 6% по сравнению с августом, самый значительный рост за год. Хотя ФРС подчеркивала важность таких показателей при оценке инфляции, они рассчитывают ее на основе отдельного индекса, известного как индекс цен расходов на личное потребление.
В отличие от услуг, цены на товары продолжали снижаться, при этом цены на основные товары (за исключением продуктов питания и энергоносителей) упали на 0. 4%, что соответствует самому большому падению с первых дней пандемии. В годовом исчислении они остались относительно неизменными.
Хотя основные расходы для домохозяйств остаются высокими, инфляция продуктов питания замедлилась до трехмесячного минимума, а цены на одежду испытали самое большое снижение с мая 2020 года. Кроме того, снизились цены на трубопроводный газ.
Инфляция была постоянной проблемой для президентства Джо Байдена: его рейтинг одобрения на протяжении большей части этого года колебался около 40%. Более того, зарплаты американцев больше не поспевают за инфляцией, о чем свидетельствует отдельный отчет, показывающий снижение доходов с поправкой на инфляцию второй месяц подряд.
Тем временем количество первичных заявок на пособие по безработице осталось на исторически низком уровне — около 209 000.
В перспективе путь к устойчивому снижению инфляции, вероятно, будет долгим и трудным. Компонент медицинского страхования в ИПЦ, который в прошлом месяце испытал значительное годовое снижение, может превратиться из сдерживающего фактора в последовательное повышательное давление на потребительские цены.
Кроме того, эскалация конфликта между Израилем и ХАМАСом создает потенциальный риск ограничения потока нефти из региона, что потенциально может привести к очередному увеличению затрат на энергоносители.
Хотя многие прогнозисты полагают, что США избежат рецессии, экономические перспективы остаются неопределенными. Несмотря на низкий уровень безработицы и высокий уровень набора персонала, малый бизнес становится более пессимистичным, стоимость заимствований высока, а возобновление выплат по студенческим кредитам может повлиять на потребительские расходы.