Konsumentpriserna i USA steg i snabb takt för andra månaden i rad, vilket tyder på att Federal Reserve åtar sig att hålla räntorna höga för att dämpa inflationen. Enligt uppgifter från Bureau of Labor Statistics ökade det grundläggande konsumentprisindexet, som exkluderar mat- och energikostnader, med 0. 3 % i september. Ekonomer betraktar kärnmätaren som en mer tillförlitlig indikator på underliggande inflation jämfört med den totala KPI, som steg med 0. 4 % på grund av ökade energikostnader.
De här senaste inflationssiffrorna visar hur en stark arbetsmarknad driver konsumenternas efterfrågan, vilket potentiellt kan hålla pristrycket över Feds mål. Majoriteten av tjänstemännen uttryckte vid det senaste mötet behovet av ytterligare en räntehöjning i år. Kommentarer från flera Fed-talare denna vecka tyder dock på att ytterligare räntehöjningar kanske inte är nödvändiga.
Medan inflationen gradvis minskar, utgör den starka arbetsmarknaden ett hot om återupplivning, vilket tvingar Fed att vara försiktig. Frågan om det blir ytterligare en räntehöjning i år är fortfarande obesvarad, eftersom faktorer som inflationen fortsätter att spela en betydande roll i beslutsprocessen.
Efter publiceringen av inflationsdata steg statsräntor och S&P 500 upplevde fluktuationer samtidigt som dollarn apprecierade. Valutahandlare prissätter för närvarande nästan lika chanser till ytterligare en kvartspunktshöjning av räntorna i år.
De ökade konsumentpriserna kan tillskrivas stigande bostadskostnader, bilförsäkringar och fritidstjänster som biljetter till sportevenemang. Å andra sidan upplevde priserna på begagnade bilar den största nedgången sedan början av detta år, och motorfordonsdelar såg den största nedgången någonsin.
Skyddspriserna, som står för ungefär en tredjedel av det totala KPI-indexet, bidrog med mer än hälften av den månatliga ökningen. Detta drevs främst av ett betydande hopp i hotellvistelser, det största på två år. För att upprätthålla den nedåtgående banan för kärninflationen är det avgörande att bostadskostnaderna hållbart dämpas under den kommande perioden.
Exklusive bostäder och energi steg tjänstepriserna med 0. 6 % från augusti, den mest betydande ökningen på ett år. Medan Fed betonade vikten av sådana mätvärden när de bedömer inflationen, beräknar de den utifrån ett separat index som kallas prisindex för personliga konsumtionsutgifter.
Till skillnad från tjänster fortsatte priserna på varor att bromsa in, med priserna på kärnprodukter (exklusive livsmedel och energiråvaror) som sjönk med 0. 4 %, vilket motsvarar den största minskningen sedan pandemins tidiga dagar. På årsbasis förblev de relativt oförändrade.
Medan de väsentliga kostnaderna för hushållen förblir höga, var det en avmattning i dagligvaruinflationen till den lägsta tremånadersnivån, och klädpriserna upplevde den största nedgången sedan maj 2020. Dessutom sjönk gaspriserna i rörledningar också.
Inflationen har varit en ihållande utmaning för Joe Bidens presidentskap, med hans godkännandebetyg som svävar runt 40 % under stora delar av detta år. Dessutom hänger amerikanernas löner inte längre med inflationen, vilket framgår av en separat rapport som visar en nedgång i inflationsjusterade inkomster för andra månaden i rad.
Under tiden låg de initiala ansökningarna om arbetslöshetsersättning på historiskt låga nivåer på cirka 209 000.
När man ser framåt kommer vägen mot en hållbar lägre inflation sannolikt att bli lång och utmanande. Sjukförsäkringskomponenten i KPI, som upplevde en betydande årlig nedgång förra månaden, kan skifta från att vara ett drag till ett konsekvent tryck uppåt på konsumentpriserna.
Dessutom utgör den eskalerande konflikten mellan Israel och Hamas en potentiell risk för att begränsa oljeflödet från regionen, vilket kan leda till ytterligare en ökning av energikostnaderna.
Även om många prognosmakare tror att USA kommer att undvika en recession, är de ekonomiska utsikterna fortfarande osäkra. Medan arbetslösheten är låg och anställningen är fortsatt stark, blir småföretagen mer pessimistiska, lånekostnaderna är höga och återupptagandet av betalningar av studielån kan påverka konsumenternas utgifter.