De Amerikaanse consumentenprijzen stegen in een snel tempo voor de tweede maand op rij, wat aangeeft dat de Federal Reserve vastbesloten is de rente hoog te houden om de inflatie te beteugelen. Volgens gegevens van het Bureau of Labor Statistics is de kernindex van de consumentenprijzen, die de voedsel- en energiekosten uitsluit, met 0 gestegen. 3% in september. Economen beschouwen de kernmeter als een betrouwbaardere indicator van de onderliggende inflatie vergeleken met de algemene CPI, die met 0 steeg. 4% door gestegen energiekosten.
Deze laatste inflatiecijfers laten zien hoe een sterke arbeidsmarkt de consumentenvraag stimuleert, waardoor de prijsdruk mogelijk boven de doelstelling van de Fed kan blijven. De meerderheid van de ambtenaren heeft tijdens de laatste bijeenkomst de noodzaak uitgedrukt van nog een renteverhoging dit jaar. Uit opmerkingen van verschillende Fed-sprekers deze week blijkt echter dat verdere renteverhogingen wellicht niet nodig zijn.
Terwijl de inflatie geleidelijk afneemt, vormt de sterke arbeidsmarkt een dreiging van een heropleving, waardoor de Fed gedwongen wordt voorzichtig te blijven. De vraag of er dit jaar nog een renteverhoging zal plaatsvinden, blijft onbeantwoord, omdat factoren als inflatie een belangrijke rol blijven spelen in het besluitvormingsproces.
Na de publicatie van de inflatiegegevens stegen de rentes op staatsobligaties en ondervond de S&P 500 fluctuaties, terwijl de dollar in waarde steeg. Traders schatten momenteel bijna gelijke kansen in op een verdere stijging van de rente met een kwartpunt dit jaar.
De stijgingen van de consumentenprijzen kunnen worden toegeschreven aan stijgende huisvestingskosten, autoverzekeringen en recreatieve diensten zoals kaartjes voor sportevenementen. Aan de andere kant kenden de prijzen van gebruikte auto's de grootste daling sinds begin dit jaar, en kenden auto-onderdelen de grootste daling ooit.
De prijzen voor onderdak, goed voor ongeveer een derde van de totale CPI-index, droegen meer dan de helft bij aan de maandelijkse stijging. Dit was vooral te danken aan een aanzienlijke stijging van het aantal hotelovernachtingen, de grootste in twee jaar. Om het neerwaartse traject van de kerninflatie in stand te houden, is het van cruciaal belang dat de huisvestingskosten de komende periode duurzaam gematigd blijven.
Exclusief woningen en energie stegen de dienstenprijzen met 0. 6% ten opzichte van augustus, de grootste stijging in een jaar. Hoewel de Fed het belang van dergelijke maatstaven benadrukte bij het beoordelen van de inflatie, berekenen zij deze op basis van een afzonderlijke index die bekend staat als de prijsindex voor persoonlijke consumptieve bestedingen.
In tegenstelling tot de dienstensector bleven de prijzen van goederen vertragen, waarbij de prijzen van kerngoederen (exclusief voedsel en energie) met 0 daalden. 4%, wat overeenkomt met de grootste daling sinds de begindagen van de pandemie. Op jaarbasis bleven ze relatief onveranderd.
Hoewel de essentiële kosten voor huishoudens hoog blijven, was er sprake van een vertraging van de inflatie in de levensmiddelensector naar het laagste niveau in drie maanden, en kenden de kledingprijzen de grootste daling sinds mei 2020. Bovendien daalden ook de gasprijzen via leidingen.
Inflatie is een aanhoudend probleem geweest voor het presidentschap van Joe Biden, waarbij zijn goedkeuringscijfers gedurende een groot deel van dit jaar rond de 40% schommelden. Bovendien houden de Amerikaanse lonen niet langer gelijke tred met de inflatie, zoals blijkt uit een afzonderlijk rapport dat voor de tweede maand op rij een daling van de voor inflatie gecorrigeerde inkomsten laat zien.
Ondertussen bleven de eerste aanvragen voor een werkloosheidsuitkering op een historisch laag niveau van ongeveer 209.000.
Vooruitkijkend zal het pad naar een duurzaam lagere inflatie waarschijnlijk lang en uitdagend zijn. De zorgverzekeringscomponent van de CPI, die afgelopen maand een aanzienlijke jaarlijkse daling kende, zou kunnen verschuiven van een belemmering naar een aanhoudende opwaartse druk op de consumentenprijzen.
Bovendien vormt het escalerende conflict tussen Israël en Hamas een potentieel risico dat de oliestroom uit de regio wordt beperkt, wat mogelijk kan leiden tot een nieuwe stijging van de energiekosten.
Hoewel veel voorspellers geloven dat de VS een recessie zullen vermijden, blijven de economische vooruitzichten onzeker. Hoewel de werkloosheid laag is en de werkgelegenheid hoog blijft, worden kleine bedrijven pessimistischer, zijn de financieringskosten hoog en kan de hervatting van de afbetalingen van studieleningen gevolgen hebben voor de consumentenbestedingen.