Os últimos números do índice de preços ao consumidor dos EUA mostram que a inflação continuou a esfriar, dando ao Federal Reserve a oportunidade de fazer uma pausa nos aumentos das taxas de juros nesta semana. Isso oferece indicações de que um ponto final pode estar próximo. O índice subiu 4% em maio deste ano, em relação ao mesmo mês do ano anterior. Isso marca o aumento mais lento desde março de 2021. A inflação de serviços básicos, que exclui habitação e é considerada um indicador-chave por muitos analistas para as perspectivas gerais, também caiu para seu nível mais baixo em 15 meses. Esta é uma boa notícia para o Fed, pois os funcionários se reúnem para uma reunião de política de dois dias. Os dados de terça-feira foram os esperados e, embora a inflação permaneça acima da meta de 2% do Fed, o banco central provavelmente optará por não aumentar as taxas de juros na quarta-feira. Esta decisão também pode levar a uma pausa prolongada.
De acordo com Jamie Cox, sócio-gerente do Harris Financial Group, “este relatório do CPI é tudo o que o Fed precisa para fazer uma pausa – há deflação e/ou desinflação em todas as categorias. Se essa trajetória se mantiver em junho, a necessidade de mais aperto ficou para trás. ” O relatório sobre os números levou os investidores a reduzir a probabilidade de uma alta de juros nesta semana, e as ações subiram. No entanto, a probabilidade de outro aumento da taxa em julho permanece ligeiramente acima de 50%, de acordo com os preços dos swaps de índices overnight.
O núcleo da inflação, que é medido excluindo alimentos e energia e é visto pelo Fed como o melhor indicador das pressões de preços subjacentes, permaneceu persistentemente alto. O BLS descobriu que esses preços subiram 0. 4% pelo terceiro mês consecutivo, o que é cerca do dobro da taxa pré-pandêmica. No entanto, sob a superfície, os detalhes eram um tanto encorajadores. Foi o aumento dos preços dos carros usados que impediu principalmente a desaceleração da medida básica em maio. Os principais indicadores compilados pelo setor privado sugerem que esses preços devem cair em breve. Os aluguéis, que formam o maior peso no índice, também registraram ganhos mensais menores do que os observados em grande parte do ano passado.
“Esperamos uma desaceleração mais pronunciada do núcleo da inflação nos próximos meses”, escreveu Wells Fargo & Co. economistas Sarah House e Michael Pugliese em um relatório. “Dito isso, o progresso direcional não deve ser confundido com a missão cumprida. ” As autoridades do Fed preferem olhar para uma categoria ainda mais restrita do núcleo da inflação, que é serviços excluindo habitação, para analisar a trajetória das pressões de preços mais persistentes. As estimativas da Bloomberg mostram que essa métrica aumentou 0. 2% em relação ao mês anterior, em linha com as tendências pré-pandemia. Na comparação, subiu 4. 6% em relação ao ano anterior, indicando moderação contínua após o pico do ano passado.
Vários membros do comitê de formulação de políticas do Fed, incluindo o presidente Jerome Powell, indicaram que preferem evitar o aumento das taxas na reunião de política monetária de 13 a 14 de junho. Eles, no entanto, planejam deixar em aberto opções futuras de aperto. Mesmo que o Fed aumente as taxas, é provável que resista a cortá-las em breve. Os swaps indicam que os investidores reduziram a probabilidade de um corte de juros no final deste ano.
Atualmente, a maioria dos economistas concorda que o banco não alterará as taxas na quarta-feira, mas o relatório subsequente da CPI em julho será crítico para determinar o que vem a seguir em sua próxima reunião em algumas semanas. “Essa desinflação rápida tornará mais difícil para o Fed justificar o aumento das taxas novamente, mas ainda não podemos descartar uma alta em julho”, escreveu Ian Shepherdson, economista-chefe da Pantheon Macroeconomics em nota. “Nosso caso base continua sendo que o Fed acabou. Mas será próximo. ”