Неожиданным поворотом событий экономика Японии впала в рецессию из-за слабого внутреннего потребления, что привело к потере ее позиции третьей по величине экономики мира после Германии. Последние данные, опубликованные кабинетом министров, показывают, что валовой внутренний продукт (ВВП) сокращался в годовом исчислении на 0. 4% в последнем квартале 2023 года после 3. Сокращение на 3% в предыдущем квартале. Это снижение оказалось значительно ниже прогнозов рынка, поскольку экономисты ожидали показатель 1. Рост ВВП за этот период составил 4%.
Спад в экономике Японии подтверждает, что в настоящее время она является четвертой по величине экономикой в мире, уступая Германии по курсу доллара США. Главной причиной рецессии стал слабый внутренний спрос, при этом все основные категории, включая потребительские расходы, демонстрировали отрицательный рост. Только внешний спрос, представленный экспортом товаров и услуг, смог внести положительный вклад.
Примечательно, что частное потребление, на которое приходится половина экономики Японии, сократилось на 0 в годовом исчислении. 9% в четвертом квартале. Японские потребители боролись с ростом цен на товары первой необходимости, такие как продукты питания и топливо, что привело к постоянному снижению потребительских расходов третий квартал подряд. Основным фактором, способствующим росту стоимости жизни, является слабая иена, поскольку Япония в значительной степени зависит от импорта для удовлетворения 94% своих основных потребностей в энергии и 63% продуктов питания.
Кроме того, обесценивание иены по отношению к доллару США на 6. 6% с начала года ухудшили ситуацию, сделав стоимость жизни в стране еще выше. Нил Ньюман, стратег Japanmacro из Токио, подчеркнул, что частное потребление, вероятно, ухудшится в январе из-за недавнего землетрясения в Японском море. Обычно люди склонны сокращать расходы во время стихийных бедствий.
Капитальные затраты также снижаются третий квартал подряд, упав на 0. 3%. Кроме того, инвестиции в жилье частного сектора упали на 4%. Однако, несмотря на эти проблемы, внешний спрос сыграл жизненно важную роль в поддержании общего роста. Экспорт вырос на 11% в годовом исчислении по сравнению с предыдущим кварталом, главным образом благодаря слабой иене. Въездное потребление, включая расходы туристов, также значительно возросло.
Несмотря на техническую рецессию, рынки Японии остались устойчивыми: базовый индекс Nikkei 225 вырос на 1 пункт. 2% и закрылся выше уровня 38 000 впервые с 1990 года. Некоторые экономисты полагают, что рецессия может смягчиться в ближайшие месяцы. Мин Джу Кан, старший экономист ING Group, ожидает восстановления ВВП в первом квартале 2024 года. Она прогнозирует улучшение частного потребления благодаря стабилизации инфляции и ожидаемому росту заработной платы. Кроме того, ожидается, что высокие корпоративные доходы и устойчивый спрос на ИТ будут способствовать увеличению инвестиций в предприятия.
Аналитики Capital Economics также предполагают, что общая деловая среда может быть более позитивной, чем указывают заголовки новостей. Уровень безработицы достиг одиннадцатимесячного минимума - 2. В декабре рост составил 4%, а исследование Tankan, проведенное Банком Японии, показывает, что деловые условия во всех отраслях и размерах компаний были самыми сильными с четвертого квартала 2018 года.
Goldman Sachs ожидает, что экономика Японии достигнет 1% роста в первом квартале 2024 года. Они ожидают замедления входящего потребления, но все же ожидают умеренного роста. Кроме того, они прогнозируют потенциальный отскок до 1. 3% капитальных затрат за тот же период. Между тем, аналитики Capital Economists полагают, что показатели ВВП за четвертый квартал могут быть пересмотрены в сторону повышения в марте, и предполагают, что они вряд ли помешают Банку Японии отказаться от отрицательных процентных ставок в апреле.
Несмотря на экономические проблемы, японский фондовый рынок остается устойчивым: индекс Nikkei продемонстрировал впечатляющий рост на 28% в 2023 году, что сделало его самым динамичным рынком в Азии. Morgan Stanley подтвердил свой позитивный прогноз по акциям Японии, посчитав их самой крупной рекомендацией с избыточным весом в своей отрасли. Это ралли японских акций в первую очередь было вызвано продолжающимися корпоративными реформами, повышением доходности акций и ростом прибылей японских экспортеров из-за слабой иены.
Хотя Япония, возможно, уступила свое третье место Германии и вступила в рецессию, в ближайшие месяцы появляются признаки потенциального восстановления. Такие факторы, как стабилизация инфляции, рост заработной платы и позитивные настроения в бизнесе, могут способствовать возрождению экономики Японии.