ในเหตุการณ์พลิกผันที่ไม่คาดคิด เศรษฐกิจของญี่ปุ่นเข้าสู่ภาวะถดถอยเนื่องจากการบริโภคภายในประเทศที่อ่อนแอ ส่งผลให้สูญเสียตำแหน่งในฐานะประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับสามของโลกรองจากเยอรมนี ข้อมูลล่าสุดที่ออกโดยสำนักงานคณะรัฐมนตรีเผยให้เห็นว่าผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) หดตัวที่ 0 ต่อปี 4% ในไตรมาสสุดท้ายของปี 2566 ตามหลัง 3 หดตัว 3% ในไตรมาสก่อนหน้า การลดลงนี้ต่ำกว่าการคาดการณ์ของตลาดอย่างมาก เนื่องจากนักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ไว้ที่ 1 GDP เติบโต 4% ในช่วงเวลานี้
การชะลอตัวของเศรษฐกิจญี่ปุ่นเป็นเครื่องยืนยันว่าขณะนี้ญี่ปุ่นกลายเป็นประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับสี่ของโลก ตามหลังเยอรมนีในแง่ของการประเมินมูลค่าดอลลาร์สหรัฐ ผู้ร้ายหลักที่อยู่เบื้องหลังภาวะเศรษฐกิจถดถอยคืออุปสงค์ในประเทศที่อ่อนแอ โดยหมวดหมู่หลักๆ ทั้งหมด รวมถึงการใช้จ่ายของผู้บริโภค กำลังประสบปัญหาการเติบโตติดลบ มีเพียงอุปสงค์ภายนอกเท่านั้นที่แสดงโดยการส่งออกสินค้าและบริการเท่านั้นที่สามารถมีส่วนสนับสนุนในเชิงบวกได้
ที่น่าสังเกตคือ การบริโภคภาคเอกชนซึ่งคิดเป็นครึ่งหนึ่งของเศรษฐกิจญี่ปุ่น ลดลง 0 ต่อปี 9% ในไตรมาสที่สี่ ผู้บริโภคชาวญี่ปุ่นต่อสู้กับราคาที่สูงขึ้นสำหรับสินค้าจำเป็น เช่น อาหารและเชื้อเพลิง ส่งผลให้การใช้จ่ายของผู้บริโภคลดลงอย่างต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่ 3 ติดต่อกัน ปัจจัยสำคัญที่ส่งผลให้ค่าครองชีพสูงขึ้นคือเงินเยนที่อ่อนค่า โดยญี่ปุ่นพึ่งพาการนำเข้าอย่างมากสำหรับความต้องการพลังงานพื้นฐาน 94% และอาหาร 63%
นอกจากนี้ การอ่อนค่าของเงินเยนเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ 6 6% ตั้งแต่ต้นปีทำให้สถานการณ์แย่ลงทำให้ค่าครองชีพของประเทศสูงขึ้นไปอีก นีล นิวแมน นักยุทธศาสตร์จากญี่ปุ่นที่ Japanmacro เน้นย้ำว่าการบริโภคภาคเอกชนมีแนวโน้มแย่ลงในเดือนมกราคม เนื่องจากแผ่นดินไหวในทะเลญี่ปุ่นเมื่อเร็วๆ นี้ โดยปกติแล้วผู้คนมักจะลดการใช้จ่ายในช่วงที่เกิดภัยพิบัติทางธรรมชาติ
รายจ่ายฝ่ายทุนยังลดลงเป็นไตรมาสที่สามติดต่อกัน โดยลดลง 0 3%. นอกจากนี้การลงทุนด้านที่อยู่อาศัยของภาคเอกชนลดลง 4% อย่างไรก็ตาม แม้จะมีความท้าทายเหล่านี้ อุปสงค์จากภายนอกก็มีบทบาทสำคัญในการสนับสนุนการเติบโตโดยรวม การส่งออกเพิ่มขึ้น 11% ต่อปีเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน โดยได้รับแรงหนุนหลักจากค่าเงินเยนที่อ่อนค่า การบริโภคขาเข้ารวมถึงการใช้จ่ายของนักท่องเที่ยวก็เพิ่มขึ้นอย่างมากเช่นกัน
แม้จะเข้าสู่ภาวะถดถอยทางเทคนิค แต่ตลาดของญี่ปุ่นยังคงฟื้นตัวได้ เนื่องจากดัชนี Nikkei 225 ที่เป็นเกณฑ์มาตรฐานขยับขึ้น 1 2% และปิดเหนือระดับ 38,000 เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 1990 นักเศรษฐศาสตร์บางคนเชื่อว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยอาจลดลงในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า Min Joo Kang นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสของ ING Group คาดว่า GDP จะฟื้นตัวในช่วงไตรมาสแรกของปี 2024 เธอคาดการณ์ว่าการบริโภคภาคเอกชนจะดีขึ้นเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อที่ทรงตัวและการเติบโตของค่าจ้างที่คาดหวัง นอกจากนี้ รายได้ของบริษัทที่แข็งแกร่งและความต้องการด้านไอทีที่แข็งแกร่งคาดว่าจะช่วยกระตุ้นการลงทุนด้านสิ่งอำนวยความสะดวก
นักวิเคราะห์จาก Capital Economics ยังแนะนำว่าสภาพแวดล้อมทางธุรกิจโดยรวมอาจเป็นบวกมากกว่าที่ตัวเลขพาดหัวระบุไว้ อัตราการว่างงานแตะระดับต่ำสุดในรอบ 11 เดือนที่ 2 4% ในเดือนธันวาคม และการสำรวจ Tankan ของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นแสดงให้เห็นว่าสภาพธุรกิจในทุกอุตสาหกรรมและขนาดบริษัทมีความแข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่ไตรมาสที่สี่ของปี 2018
Goldman Sachs คาดว่าเศรษฐกิจของญี่ปุ่นจะเติบโต 1% ในไตรมาสแรกของปี 2024 พวกเขาคาดการณ์ว่าการบริโภคขาเข้าจะชะลอตัวลง แต่ยังคงคาดว่าจะมีแนวโน้มขาขึ้นในระดับปานกลาง นอกจากนี้ พวกเขาคาดการณ์ว่าจะมีการฟื้นตัวที่ 1 3% ของรายจ่ายฝ่ายทุนในช่วงเวลาเดียวกัน ในขณะเดียวกัน นักวิเคราะห์จาก Capital Economists เชื่อว่าตัวเลข GDP ไตรมาสที่สี่อาจมีการแก้ไขเพิ่มขึ้นในเดือนมีนาคม และแนะนำว่าตัวเลขเหล่านี้ไม่น่าจะขัดขวางธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจากการยุติอัตราดอกเบี้ยติดลบในเดือนเมษายน
แม้จะมีความท้าทายทางเศรษฐกิจ แต่ตลาดทุนของญี่ปุ่นยังคงแข็งแกร่ง โดยดัชนี Nikkei มีการเติบโตอย่างน่าทึ่ง 28% ในปี 2023 ทำให้เป็นตลาดที่มีประสิทธิภาพดีที่สุดในเอเชีย Morgan Stanley ย้ำแนวโน้มเชิงบวกต่อตลาดหุ้นญี่ปุ่น โดยพิจารณาจากคำแนะนำที่มีน้ำหนักเกินที่ใหญ่ที่สุดในจักรวาลที่ครอบคลุมของพวกเขา การขึ้นราคาหุ้นของญี่ปุ่นครั้งนี้ได้รับแรงผลักดันจากการปฏิรูปบริษัทที่กำลังดำเนินอยู่ ผลตอบแทนต่อหุ้นที่ดีขึ้น และผลกำไรที่เพิ่มขึ้นสำหรับผู้ส่งออกของญี่ปุ่นเนื่องจากการอ่อนค่าของเงินเยน
แม้ว่าญี่ปุ่นอาจสูญเสียอันดับสามรองจากเยอรมนีและเข้าสู่ภาวะถดถอย แต่ก็ยังมีสัญญาณของการฟื้นตัวที่อาจเกิดขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ปัจจัยต่างๆ เช่น การรักษาเสถียรภาพอัตราเงินเฟ้อ การเติบโตของค่าจ้าง และทัศนคติทางธุรกิจเชิงบวก อาจส่งผลต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจญี่ปุ่น