У результаті несподіваного повороту подій економіка Японії скотилася в рецесію через слабке внутрішнє споживання, що призвело до втрати позиції третьої за величиною економіки світу на користь Німеччини. Останні дані, оприлюднені Кабінетом міністрів, показують, що валовий внутрішній продукт (ВВП) скоротився в річному вимірі на 0. 4% в останньому кварталі 2023 року після 3. 3% скорочення в попередньому кварталі. Це падіння було значно нижчим за прогнози ринку, оскільки економісти очікували 1. 4% зростання ВВП за цей період.
Спад економіки Японії підтверджує, що зараз вона є четвертою за величиною економікою у світі, поступаючись Німеччині за оцінкою в доларах США. Основною причиною рецесії став слабкий внутрішній попит, при цьому всі основні категорії, включаючи споживчі витрати, зазнали негативного зростання. Лише зовнішній попит, представлений експортом товарів і послуг, зміг зробити позитивний внесок.
Примітно, що приватне споживання, яке становить половину економіки Японії, скоротилося на 0 у річному вимірі. 9% у четвертому кварталі. Японські споживачі боролися з вищими цінами на продукти першої необхідності, такі як їжа та паливо, що призвело до постійного зниження споживчих витрат третій квартал поспіль. Основним фактором, що сприяє зростанню вартості життя, є слабка ієна, оскільки Японія значною мірою покладається на імпорт для забезпечення 94% базових потреб в енергії та 63% продуктів харчування.
Крім того, зниження курсу єни щодо долара США на 6. 6% з початку року погіршили ситуацію, зробивши вартість життя в країні ще вищою. Ніл Ньюман, токійський стратег Japanmacro, підкреслив, що приватне споживання, ймовірно, погіршиться в січні через недавній землетрус у Японському морі. Як правило, люди прагнуть скоротити витрати під час стихійних лих.
Капітальні витрати також свідчать про зниження третій квартал поспіль, впавши на 0. 3%. Крім того, інвестиції приватного сектора в житло впали на 4%. Однак, незважаючи на ці виклики, зовнішній попит відіграв важливу роль у підтримці загального зростання. Експорт зріс на 11% у річному вимірі порівняно з попереднім кварталом, головним чином через слабку ієну. В’їзне споживання, включаючи витрати туристів, також суттєво зросло.
Незважаючи на технічну рецесію, ринки Японії залишаються стійкими, оскільки еталонний індекс Nikkei 225 підвищився на 1. 2% і закрився вище рівня 38 000 вперше з 1990 року. Деякі економісти вважають, що рецесія може пом'якшитися в найближчі місяці. Мін Джу Кан, старший економіст ING Group, очікує відновлення ВВП протягом першого кварталу 2024 року. Вона прогнозує покращення приватного споживання завдяки стабілізації інфляції та очікуваному зростанню зарплат. Крім того, очікується, що високі корпоративні прибутки та стабільний попит на ІТ стимулюватимуть інвестиції в об’єкти.
Аналітики Capital Economics також припускають, що загальне бізнес-середовище може бути більш позитивним, ніж те, що вказують заголовні цифри. Рівень безробіття досяг одинадцятимісячного мінімуму в 2. 4% у грудні, а опитування Банку Японії Tankan показує, що бізнес-умови в усіх галузях і розмірах компаній були найсильнішими з четвертого кварталу 2018 року.
Goldman Sachs очікує, що економіка Японії зросте на 1% у першому кварталі 2024 року. Вони очікують уповільнення вхідного споживання, але все ще очікують помірного зростання. Крім того, вони прогнозують потенційний відскок 1. 3% капітальних витрат за той самий період. Тим часом аналітики Capital Economists вважають, що показники ВВП за четвертий квартал можуть бути переглянуті в сторону підвищення в березні, і припускають, що вони навряд чи завадять Банку Японії припинити негативні процентні ставки в квітні.
Незважаючи на економічні труднощі, японський ринок цінних паперів залишався стабільним, індекс Nikkei продемонстрував дивовижне зростання на 28% у 2023 році, що зробило його найефективнішим ринком в Азії. Morgan Stanley підтвердив свій позитивний прогноз щодо акцій Японії, вважаючи це своєю найбільшою надлишковою вагою рекомендацією у своєму всесвіті покриття. Таке підвищення японських акцій в основному було спричинене поточними корпоративними реформами, підвищенням рентабельності акцій і підвищенням прибутків японських експортерів через слабку ієну.
Хоча Японія, можливо, втратила своє третє місце в рейтингу Німеччині та увійшла в рецесію, є ознаки потенційного відновлення в найближчі місяці. Такі фактори, як стабілізація інфляції, зростання заробітної плати та позитивні ділові настрої, можуть сприяти відродженню економіки Японії.