อัตราเงินเฟ้อของเยอรมนีในเดือนธันวาคมต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อย ซึ่งส่งสัญญาณว่าต้นทุนพลังงานเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ผลลัพธ์นี้อาจช่วยควบคุมความต้องการค่าจ้างและช่วยให้บรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ที่ 2% ได้เร็วขึ้น จากข้อมูลของสำนักงานสถิติของเยอรมนี ราคาผู้บริโภคเพิ่มขึ้น 3 8% ต่อปี ซึ่งต่ำกว่าการคาดการณ์ของนักเศรษฐศาสตร์ที่ 3 9%. ขณะนี้เป็นการเพิ่มขึ้นจากอัตราเงินเฟ้อในเดือนพฤศจิกายนที่ 2 3% เป็นที่น่าสังเกตว่าการอ่านทั้งปี 2023 อยู่ที่ 6%
อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้อาจมีสาเหตุมาจากผลกระทบพื้นฐาน ความช่วยเหลือจากรัฐสำหรับการเรียกเก็บเงินก๊าซธรรมชาติและการทำความร้อนในเขตพื้นที่ในปี 2022 ส่งผลให้ต้นทุนพลังงานลดลง ซึ่งนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อในอีกหนึ่งปีต่อมา อย่างไรก็ตาม ข้อมูลล่าสุดชี้ให้เห็นว่าราคาไฟฟ้า ก๊าซ และเชื้อเพลิงได้ลดลง โดยตัวเลขในภูมิภาคของเยอรมนีบ่งชี้ว่าแนวโน้มนี้ยังคงดำเนินต่อไปในเดือนธันวาคม
แนวโน้มนี้ยังเห็นได้ชัดในประเทศเพื่อนบ้านอย่างฝรั่งเศส ซึ่งอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นเป็น 4 1% จาก 3 9% เนื่องจากการถอนความช่วยเหลือจากภาครัฐ ไอร์แลนด์เผชิญกับราคาที่สูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ในขณะที่สเปนรายงานอัตราเงินเฟ้อคงที่ที่ 3 3% ในสัปดาห์ที่แล้ว
แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อของยูโรโซนคาดว่าจะดีดตัวขึ้นเป็น 3% ในตัวเลขที่กำลังจะเกิดขึ้นในวันศุกร์ แต่การชะลอตัวที่เริ่มขึ้นในเดือนพฤศจิกายน 2022 ก็คาดว่าจะเกิดขึ้นอีกครั้งตลอดทั้งปี
ECB ยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อ ประธานาธิบดีคริสติน ลาการ์ดและเพื่อนร่วมงานของเธอกำลังติดตามปัจจัยในประเทศอย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะอย่างยิ่งการเติบโตของค่าจ้าง การเจรจาข้อตกลงค่าจ้างใหม่สำหรับคนงานประมาณครึ่งหนึ่งภายใต้เครื่องมือติดตามค่าจ้างของ ECB จะมีขึ้นในช่วงครึ่งแรกของปี 2567 ผลของการเจรจาเหล่านี้จะมีบทบาทสำคัญในการกำหนดเส้นทางอัตราดอกเบี้ย
ตลาดเงินกำลังบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ที่จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยประมาณหกครั้งภายในสิ้นปีนี้ อย่างไรก็ตาม แม้แต่สมาชิกสภาปกครองของ ECB ที่ทำตัวประหม่ามากขึ้นก็ยังแสดงความเห็นว่าอัตราดอกเบี้ยไม่น่าจะเพิ่มขึ้นอีก เว้นแต่ว่าจะเกิดเหตุการณ์น่าตกใจเพิ่มเติม ดังนั้นพวกเขาจึงได้ต่อต้านแนวคิดเรื่องการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้น
ในการสัมภาษณ์เมื่อเร็วๆ นี้ Joachim Nagel ประธาน Bundesbank แนะนำเทรดเดอร์ที่เก็งกำไรเกี่ยวกับการลดต้นทุนการกู้ยืมที่ใกล้จะเกิดขึ้น ควรใช้ความระมัดระวัง โดยอ้างถึงการตัดสินที่ผิดพลาดในอดีตของผู้อื่น
เศรษฐกิจยูโรโซนที่ซบเซาอาจส่งผลให้อัตราเงินเฟ้ออ่อนตัวลง โดยมีข้อบ่งชี้ว่ากลุ่มประเทศอาจประสบภาวะถดถอยเล็กน้อยในช่วงครึ่งหลังของปี 2023 นอกจากนี้ เยอรมนียังแสดงสัญญาณการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งตามมาอย่างจำกัด
แม้ว่าการคาดการณ์ล่าสุดของ ECB จะแนะนำว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับมาที่ 2% ในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 แต่ Bundesbank ไม่ได้คาดหวังว่าเยอรมนีจะบรรลุเป้าหมายนี้ก่อนปี 2027 การคาดการณ์ในปัจจุบันของ Bloomberg Economics ชี้ไปที่การอ่านค่าเงินเฟ้อที่ 3 1% สำหรับเดือนนี้
ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่า ECB จะยังคงระมัดระวังในแนวทางเงินเฟ้อ พวกเขาคาดหวังว่าภายในไตรมาสที่สอง และในการคาดการณ์ชุดต่อไปที่จะประกาศในเดือนมิถุนายน ECB จะส่งสัญญาณเส้นทางที่ชัดเจนยิ่งขึ้นในการบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อภายในกรอบเวลาที่กำหนด อาจเป็นไปได้ว่าพวกเขาอาจถึงเป้าหมายเร็วขึ้นเล็กน้อย แต่คาดว่าจะมีแนวทางระมัดระวังมากขึ้นจาก ECB ซึ่งบ่งชี้ถึงการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในไตรมาสที่สอง