Un informe reciente de Goldman Sachs predice que para fines de la década, la capitalización de las acciones de los mercados emergentes superará a la de los Estados Unidos. El crecimiento se atribuye a un mayor acceso a los intercambios públicos a nivel mundial y al aumento de los ingresos en los mercados emergentes.
Los analistas de Goldman Sachs convirtieron las proyecciones de crecimiento económico en estimaciones de capitalización bursátil. Llegaron a la conclusión de que la participación global de EE. UU. caerá del 42 % en 2022 a aproximadamente el 35 % en 2030. Al mismo tiempo, la participación de los mercados emergentes aumentará de alrededor del 27% al 35% y seguirá creciendo.
A pesar de las recientes desaceleraciones en el crecimiento del PIB real tanto en las economías desarrolladas como en las emergentes, la convergencia de ingresos ha seguido aumentando debido a la demografía favorable y los aumentos de productividad. La economía global enfrentó muchos shocks, incluida la crisis financiera mundial y la pandemia de COVID-19.
Goldman Sachs citó la liquidación de activos corporativos, la profundización de los mercados de capital y la desintermediación relacionada con el desarrollo financiero como factores cruciales que subyacen al crecimiento proyectado en los mercados de capital de los mercados emergentes.
Según el informe, los mercados emergentes representan alrededor del 27 % de la capitalización total del mercado mundial, en comparación con alrededor del 45 % del PIB mundial medido en dólares. No obstante, se prevé que las economías en desarrollo crezcan a una tasa de 3. 8%, más del doble del 1. Pronóstico del 8% para las naciones avanzadas. Esto se atribuye a una demografía más favorable y aumentos en la productividad durante el resto de la década.
Los autores del informe reconocen que esta tendencia no implica necesariamente un mejor comportamiento de la renta variable. Sin embargo, anticipan que las acciones de los mercados emergentes superarán a las acciones de los mercados desarrollados a largo plazo debido al mayor crecimiento de las ganancias a largo plazo y la expansión del múltiplo de valoración a medida que caen las primas de riesgo.
Las proyecciones de Goldman Sachs se alinean con las sugerencias de otras firmas de Wall Street, como Morgan Stanley Investment Management y AQR Capital Management LLC, para reducir la exposición a la renta variable estadounidense y aumentar la inversión en los mercados emergentes.
A pesar del bajo rendimiento prolongado de las acciones de mercados emergentes, el informe pronostica un crecimiento significativo. El índice MSCI de mercados emergentes ha visto una ganancia de menos del 4 % este año, sin igualar el ritmo de las ganancias de las acciones en los EE. UU., donde el S&P 500 ha subido un 14 % y el Nasdaq 100 se ha disparado un 38 %. Esto se ha visto exacerbado por una década de bajo rendimiento cuando las acciones de los mercados emergentes rindieron un 10 por ciento en comparación con más del 100 por ciento de las acciones de los mercados desarrollados.
Goldman Sachs proyecta que India experimentará el mayor aumento de participación de capitalización de mercado global, de menos del 3 % en 2022 al 8 % en 2050. En comparación, se espera que la participación de China aumente del 10% al 15%. China debería superar a Estados Unidos como la economía más grande del mundo alrededor de 2035, según el informe. A mediados de siglo, las cinco economías más grandes del mundo serán China, Estados Unidos, India, Indonesia y Alemania.