Goldman Sachs'ın yakın tarihli bir raporu, on yılın sonunda gelişmekte olan piyasaların hisse senedi değerinin ABD'ninkini aşacağını tahmin ediyor. Büyüme, küresel olarak kamu borsalarına artan erişime ve gelişmekte olan pazarlardaki artan gelirlere bağlanıyor.
Goldman Sachs analistleri, ekonomik büyüme projeksiyonlarını hisse senedi piyasası değeri tahminlerine dönüştürdü. ABD'nin küresel payının 2022'de %42'den 2030'da yaklaşık %35'e düşeceği sonucuna vardılar. Aynı zamanda gelişmekte olan pazarların payı da yaklaşık %27'den %35'e yükselecek ve büyümeye devam edecek.
Hem gelişmiş hem de gelişmekte olan ekonomilerde reel GSYİH büyümesinde son zamanlarda yaşanan yavaşlamalara rağmen, olumlu demografik yapı ve üretkenlik artışları nedeniyle gelir yakınsaması artmaya devam etti. Küresel ekonomi, küresel mali kriz ve COVID-19 salgını da dahil olmak üzere birçok şokla karşı karşıya kaldı.
Goldman Sachs, gelişmekte olan piyasa sermaye piyasalarında öngörülen büyümenin altında yatan önemli faktörler olarak kurumsal varlıkların denkleştirilmesini, sermaye piyasalarının derinleşmesini ve finansal gelişmeyle ilgili aracısızlaştırmayı gösterdi.
Rapora göre, gelişmekte olan piyasalar toplam küresel piyasa değerinin yaklaşık %27'sini temsil ederken, dolar cinsinden ölçülen küresel GSYİH'nın yaklaşık %45'ini oluşturuyordu. Bununla birlikte, gelişmekte olan ekonomilerin yüzde 3 oranında büyüyeceği tahmin ediliyor. %8, 1'in iki katından fazla. Gelişmiş ülkeler için %8 tahmin. Bu, daha olumlu demografiye ve on yılın geri kalanında üretkenlikteki artışa bağlanıyor.
Raporun yazarları, bu eğilimin hisse senetleri için mutlaka daha iyi performans anlamına gelmediğini kabul ettiler. Bununla birlikte, risk primleri düştükçe daha güçlü uzun vadeli kazanç artışı ve değerleme çoklu genişlemesi nedeniyle gelişen piyasa hisse senetlerinin uzun vadede gelişmiş piyasa hisse senetlerinden daha iyi performans göstereceğini tahmin ediyorlar.
Goldman Sachs'ın öngörüleri, Morgan Stanley Investment Management ve AQR Capital Management LLC gibi diğer Wall Street şirketlerinin ABD hisse senetlerine maruz kalmayı azaltmak ve gelişmekte olan piyasalardaki yatırımları artırmak için yaptığı önerilerle uyumludur.
Gelişmekte olan hisse senetlerinin uzun süreli düşük performansına rağmen, rapor önemli bir büyüme öngörüyor. MSCI gelişen piyasalar endeksi bu yıl %4'ten daha az bir artış gördü ve S&P 500'ün %14 ve Nasdaq 100'ün %38 yükseldiği ABD'deki hisse senedi kazançlarının hızına ayak uyduramadı. Gelişmekte olan hisse senetleri, gelişmiş piyasa hisse senetleri için %100'den fazla getiri elde ederken, bu durum on yıllık düşük performansla daha da kötüleşti.
Goldman Sachs, Hindistan'ın 2022'de %3'ün altındayken 2050'de %8'e çıkarak en büyük küresel pazar payı artışını yaşayacağını tahmin ediyor. Karşılaştırıldığında, Çin'in payının %10'dan %15'e çıkması bekleniyor. Rapora göre Çin, 2035 civarında dünyanın en büyük ekonomisi olarak ABD'yi geçecek. Yüzyılın ortalarında dünyanın en büyük beş ekonomisi Çin, ABD, Hindistan, Endonezya ve Almanya olacak.