Um relatório recente do Goldman Sachs prevê que, até o final da década, a capitalização das ações dos mercados emergentes excederá a dos Estados Unidos. O crescimento é atribuído ao maior acesso a bolsas públicas globalmente e ao aumento da renda nos mercados emergentes.
Os analistas do Goldman Sachs converteram as projeções de crescimento econômico em estimativas de capitalização de mercado de ações. Eles concluíram que a participação global dos EUA cairá de 42% em 2022 para aproximadamente 35% em 2030. Ao mesmo tempo, a participação dos mercados emergentes aumentará de cerca de 27% para 35% e continuará crescendo.
Apesar das recentes desacelerações no crescimento real do PIB nas economias desenvolvidas e emergentes, a convergência de renda continuou a crescer devido à demografia favorável e aumentos de produtividade. A economia global enfrentou muitos choques, incluindo a crise financeira global e a pandemia de COVID-19.
O Goldman Sachs citou a equitização de ativos corporativos, o aprofundamento dos mercados de capitais e a desintermediação relacionada ao desenvolvimento financeiro como fatores cruciais subjacentes ao crescimento projetado nos mercados de capitais de mercados emergentes.
De acordo com o relatório, os mercados emergentes representam cerca de 27% do valor total do mercado global, em comparação com cerca de 45% do PIB global medido em dólares. No entanto, projeta-se que as economias em desenvolvimento cresçam a uma taxa de 3. 8%, mais que o dobro de 1. Previsão de 8% para nações avançadas. Isso é atribuído a uma demografia mais favorável e ao aumento da produtividade no restante da década.
Os autores do relatório reconheceram que esta tendência não implica necessariamente um melhor desempenho para as ações. No entanto, eles antecipam que as ações de mercados emergentes superarão as ações de mercados desenvolvidos no longo prazo devido ao crescimento mais forte dos lucros de longo prazo e à expansão múltipla de avaliação à medida que os prêmios de risco caem.
As projeções do Goldman Sachs se alinham com sugestões de outras empresas de Wall Street, como Morgan Stanley Investment Management e AQR Capital Management LLC, para reduzir a exposição a ações dos EUA e aumentar o investimento em mercados emergentes.
Apesar do baixo desempenho prolongado das ações de mercados emergentes, o relatório prevê um crescimento significativo. O índice de mercados emergentes MSCI teve um ganho de menos de 4% este ano, não conseguindo acompanhar o ritmo dos ganhos das ações nos EUA, onde o S&P 500 subiu 14% e o Nasdaq 100 disparou 38%. Isso foi exacerbado por uma década de baixo desempenho, quando as ações dos mercados emergentes retornaram 10%, em comparação com mais de 100% das ações dos mercados desenvolvidos.
O Goldman Sachs projeta que a Índia experimentará o maior aumento de participação no mercado global, de menos de 3% em 2022 para 8% em 2050. Em comparação, espera-se que a participação da China suba de 10% para 15%. A China deve superar os EUA como a maior economia do mundo por volta de 2035, segundo o relatório. Em meados do século, as cinco maiores economias do mundo serão China, Estados Unidos, Índia, Indonésia e Alemanha.