Un recente rapporto di Goldman Sachs prevede che entro la fine del decennio la capitalizzazione azionaria dei mercati emergenti supererà quella degli Stati Uniti. La crescita è attribuita al maggiore accesso agli scambi pubblici a livello globale e all'aumento dei redditi nei mercati emergenti.
Gli analisti di Goldman Sachs hanno convertito le proiezioni di crescita economica in stime della capitalizzazione del mercato azionario. Hanno concluso che la quota globale degli Stati Uniti scenderà dal 42% nel 2022 a circa il 35% nel 2030. Allo stesso tempo, la quota dei mercati emergenti passerà dal 27% al 35% circa e continuerà a crescere.
Nonostante i recenti rallentamenti della crescita del PIL reale sia nelle economie sviluppate che in quelle emergenti, la convergenza dei redditi ha continuato a salire grazie a dati demografici favorevoli e aumenti della produttività. L'economia globale ha affrontato molti shock, tra cui la crisi finanziaria globale e la pandemia di COVID-19.
Goldman Sachs ha citato l'equitizzazione delle attività aziendali, l'approfondimento dei mercati dei capitali e la disintermediazione correlata allo sviluppo finanziario come fattori cruciali alla base della crescita prevista nei mercati dei capitali dei mercati emergenti.
Secondo il rapporto, i mercati emergenti rappresentavano circa il 27% della capitalizzazione di mercato globale totale, rispetto a circa il 45% del PIL globale misurato in dollari. Tuttavia, si prevede che le economie in via di sviluppo cresceranno a un tasso di 3. 8%, più del doppio dell'1. Previsione dell'8% per le nazioni avanzate. Ciò è attribuito a dati demografici più favorevoli e all'aumento della produttività nel resto del decennio.
Gli autori del rapporto hanno riconosciuto che questa tendenza non implica necessariamente una migliore performance per le azioni. Tuttavia, prevedono che le azioni dei mercati emergenti sovraperformeranno le azioni dei mercati sviluppati nel lungo periodo a causa della maggiore crescita degli utili a lungo termine e dell'espansione dei multipli di valutazione con il calo dei premi di rischio.
Le proiezioni di Goldman Sachs sono in linea con i suggerimenti di altre società di Wall Street, come Morgan Stanley Investment Management e AQR Capital Management LLC, per ridurre l'esposizione alle azioni statunitensi e aumentare gli investimenti nei mercati emergenti.
Nonostante la prolungata sottoperformance delle azioni dei mercati emergenti, il rapporto prevede una crescita significativa. L'indice dei mercati emergenti MSCI ha registrato un guadagno inferiore al 4% quest'anno, non riuscendo a eguagliare il ritmo dei guadagni azionari negli Stati Uniti, dove l'S&P 500 è salito del 14% e il Nasdaq 100 è salito del 38%. Ciò è stato esacerbato da un decennio di sottoperformance, quando le azioni dei mercati emergenti hanno reso il 10% rispetto a oltre il 100% delle azioni dei mercati sviluppati.
Goldman Sachs prevede che l'India registrerà il più grande aumento della quota di capitalizzazione di mercato globale, da meno del 3% nel 2022 all'8% nel 2050. In confronto, la quota della Cina dovrebbe aumentare dal 10% al 15%. La Cina dovrebbe superare gli Stati Uniti come la più grande economia del mondo intorno al 2035, secondo il rapporto. Entro la metà del secolo, le cinque maggiori economie mondiali saranno Cina, Stati Uniti, India, Indonesia e Germania.