ゴールドマン・サックスの最近のレポートでは、10 年代の終わりまでに新興国の株式時価総額が米国の時価総額を超えると予測しています。 この成長は、世界的に公的取引所へのアクセスが増加したことと、新興市場での収入が増加したことに起因すると考えられます。
ゴールドマン・サックスのアナリストは、経済成長予測を株式時価総額の推定値に変換しました。 彼らは、米国の世界シェアは2022年の42％から2030年には約35％に低下すると結論付けた。 同時に、新興国のシェアは約27％から35％に上昇し、成長を続けるだろう。
最近、先進国と新興国の両方で実質 GDP 成長率が鈍化しているにもかかわらず、良好な人口動態と生産性の向上により、所得の収束は引き続き上昇しています。 世界経済は、世界金融危機や新型コロナウイルス感染症のパンデミックなど、多くのショックに直面しました。
ゴールドマン・サックスは、企業資産の株式化、資本市場の深化、金融開発関連の中抜き化が、新興市場資本市場の予想される成長の根底にある重要な要因であると述べた。
報告書によると、ドル換算で世界のGDPの約45％を占めるのに対し、新興市場は世界の時価総額の約27％を占めています。 それにもかかわらず、発展途上国経済は3倍の成長率で成長すると予測されています。 8%と1の2倍以上です。 先進国では8％と予測。 これは、残りの 10 年間における人口動態の好転と生産性の向上によるものと考えられます。
レポートの著者らは、この傾向が必ずしも株式のパフォーマンス向上を意味するものではないことを認めています。 しかし、彼らは、リスクプレミアムの低下に伴う長期利益の伸びと評価倍率の拡大により、新興国株が長期的には先進国株をアウトパフォームすると予想している。
ゴールドマン・サックスの予測は、米国株へのエクスポージャーを減らし、新興市場への投資を増やすという、モルガン・スタンレー・インベストメント・マネジメントやAQRキャピタル・マネジメントLLCなどの他のウォール街企業の提案と一致している。
新興国株式のアンダーパフォーマンスが続いているにもかかわらず、レポートでは大幅な成長が予測されています。 MSCI新興市場指数の今年の上昇率は4％未満で、S＆P500が14％上昇、ナスダック100が38％急騰している米国株の上昇ペースに及ばない。 この状況は、先進国株式のリターンが 100% 以上であるのに比べ、新興国株式のリターンが 10% にとどまった 10 年間のアンダーパフォーマンスによってさらに悪化しました。
ゴールドマン・サックスは、インドが世界の時価総額シェアの最大の増加を経験し、2022 年の 3% 未満から 2050 年には 8% に達すると予測しています。 これに対し、中国のシェアは10％から15％に上昇すると予想されている。 同報告書によれば、中国は2035年頃には米国を超えて世界最大の経済大国になるはずだという。 今世紀半ばまでに、世界の５大経済大国は中国、米国、インド、インドネシア、ドイツになるだろう。