Останній звіт Goldman Sachs передбачає, що до кінця десятиліття капіталізація акцій на ринках, що розвиваються, перевищить капіталізацію Сполучених Штатів. Зростання пояснюється розширенням доступу до публічних бірж у всьому світі та зростанням доходів на ринках, що розвиваються.
Аналітики Goldman Sachs конвертували прогнози економічного зростання в оцінки капіталізації ринку акцій. Вони дійшли висновку, що світова частка США впаде з 42% у 2022 році до приблизно 35% у 2030 році. У той же час частка ринків, що розвиваються, зросте приблизно з 27% до 35% і продовжить зростати.
Незважаючи на нещодавнє уповільнення зростання реального ВВП як у розвинутих країнах, так і в країнах з економікою, що розвивається, конвергенція доходів продовжує зростати завдяки сприятливій демографічній ситуації та зростанню продуктивності. Глобальна економіка зіткнулася з багатьма потрясіннями, включаючи світову фінансову кризу та пандемію COVID-19.
Goldman Sachs назвав акціонування корпоративних активів, поглиблення ринків капіталу та пов’язане з фінансовим розвитком дезсередництво як вирішальні фактори, що лежать в основі прогнозованого зростання на ринках капіталу, що розвиваються.
Згідно зі звітом, на ринки, що розвиваються, припадає близько 27% загальної капіталізації світового ринку порівняно з приблизно 45% світового ВВП, виміряного в доларах. Тим не менш, прогнозується, що економіка країн, що розвиваються, зростатиме зі швидкістю 3. 8%, більш ніж удвічі 1. 8% прогноз для розвинених країн. Це пояснюється сприятливішою демографічною ситуацією та підвищенням продуктивності протягом решти десятиліття.
Автори звіту визнали, що ця тенденція не обов’язково означає кращі результати для акцій. Однак вони очікують, що акції ринків, що розвиваються, у довгостроковій перспективі перевершать акції розвинутих ринків через значніше довгострокове зростання прибутку та багаторазове розширення оцінки, оскільки премії за ризик падають.
Прогнози Goldman Sachs узгоджуються з пропозиціями інших компаній з Уолл-стріт, таких як Morgan Stanley Investment Management і AQR Capital Management LLC, щодо зменшення впливу на акції США та збільшення інвестицій у ринки, що розвиваються.
Незважаючи на тривалу низьку ефективність акцій EM, у звіті прогнозується значне зростання. Індекс MSCI emerging markets продемонстрував приріст менше ніж на 4% цього року, не зрівнявшись із темпами зростання акцій у США, де S&P 500 зріс на 14%, а Nasdaq 100 злетів на 38%. Ситуація посилилася через десятиріччя неефективності, коли акції EM принесли 10 відсотків прибутку порівняно з понад 100 % для акцій розвинутих ринків.
Goldman Sachs прогнозує, що Індія відчує найбільше зростання частки світового ринку з менш ніж 3% у 2022 році до 8% у 2050 році. Для порівняння очікується, що частка Китаю зросте з 10% до 15%. Згідно зі звітом, Китай повинен перевершити США як найбільшу економіку світу приблизно до 2035 року. До середини століття до п’ятірки найбільших економік світу увійдуть Китай, США, Індія, Індонезія та Німеччина.