La recuperación económica de China enfrenta desafíos importantes, ya que los precios al consumidor registraron su mayor caída en tres años y los costos de producción continuaron cayendo, lo que pone de relieve los riesgos deflacionarios. Según la oficina nacional de estadística, el índice de precios al consumidor cayó 0. 5% en el último mes en comparación con el año anterior, superando la proyección de los economistas de 0. Disminución del 2%. Además, los precios al productor cayeron un 3%, superando el 2 previsto. 8% de caída. Esto marca el decimocuarto mes consecutivo en el que los costos de fábrica están estancados en territorio de deflación.
A diferencia de otras regiones donde los bancos centrales están lidiando con una inflación creciente, China ha estado lidiando con la caída de los precios durante todo el año. Bloomberg Economics predice que las presiones deflacionarias persistirán hasta 2024 debido a la falta de catalizadores para contrarrestar la caída de la vivienda, que ha resultado en una contención de la demanda y los precios. La débil demanda interna ha contribuido en gran medida a estas presiones deflacionarias, lo que subraya la necesidad de políticas fiscales de mayor apoyo, según Zhang Zhiwei, economista jefe de Pinpoint Asset Management Ltd.
La deflación plantea un riesgo significativo para la economía de China, ya que puede desencadenar una espiral descendente de la actividad económica. Los consumidores pueden retrasar sus compras en previsión de nuevas caídas de precios, lo que afectará al consumo general. La incertidumbre sobre la demanda futura puede hacer que las empresas reduzcan la producción y la inversión. Además, la deflación puede disminuir la eficacia de las políticas monetarias destinadas a estimular la economía, ya que la caída de los precios reduce los ingresos corporativos y dificulta que las empresas administren su deuda. A pesar de tales riesgos, el Banco Popular de China ha minimizado las preocupaciones de deflación, considerándolas temporales.
En un intento por impulsar la demanda interna, el gobierno chino recientemente recurrió a políticas fiscales, incluido aumentar inesperadamente el déficit presupuestario y alentar a los bancos a ayudar a los gobiernos locales a refinanciar deudas a tasas de interés más bajas para aumentar su capacidad de gasto. Se espera que Beijing fortalezca aún más el apoyo fiscal el próximo año para ayudar a la recuperación. Los principales líderes de China han indicado que tales políticas se mejorarán "apropiadamente" y enfatizaron la importancia del "progreso" económico, sugiriendo una ambiciosa meta de crecimiento para el próximo año.
Sin embargo, el gasto gubernamental adicional ha tenido dificultades para compensar las caídas en otros sectores. En noviembre, el valor de las ventas de viviendas nuevas de los 100 mayores promotores inmobiliarios de China cayó un 29. 6% respecto al año anterior. Además, las exportaciones siguieron siendo débiles y crecieron sólo un 0. 5% en el último mes, significativamente por debajo del ritmo observado en los últimos años. Los economistas se mantienen cautelosos y predicen una mayor presión sobre la economía en 2024 debido a los desafíos actuales en el sector inmobiliario.
La caída del índice de precios al consumidor de China se ha atribuido en parte a la caída de los precios de la carne de cerdo. La abundante oferta de cerdo y el lento consumo han pesado sobre el mercado, obligando al gobierno a tomar medidas para sostener los precios. La carne de cerdo ocupa una parte importante de la cesta del IPC de China debido a su popularidad entre los consumidores locales. El IPC subyacente, que excluye los costos volátiles de los alimentos y la energía, aumentó en 0. 6% en noviembre, igualando el desempeño del mes anterior.
China había fijado un objetivo de inflación anual de alrededor del 3% para este año, algo que es muy poco probable que se alcance. Los economistas tienen puntos de vista diferentes sobre las perspectivas para 2024: algunos sugieren que los precios al consumidor pueden crecer a una tasa de alrededor del 1% a medida que mejora la confianza, mientras que otros sostienen que la deflación podría persistir durante la primera mitad del año.
El estímulo fiscal proactivo será crucial para lograr los objetivos políticos de China en 2024, centrándose en lograr un equilibrio entre impulsar la inversión y el consumo y al mismo tiempo gestionar los riesgos de deuda que enfrentan los gobiernos locales, como afirmó Bruce Pang, jefe