A recuperação económica da China enfrenta desafios significativos, uma vez que os preços no consumidor registaram a maior queda em três anos e os custos no produtor continuaram a cair, realçando os riscos deflacionistas. De acordo com o gabinete nacional de estatísticas, o índice de preços ao consumidor caiu 0. 5% no mês passado em comparação com o ano anterior, superando a projeção dos economistas de 0. Redução de 2%. Além disso, os preços ao produtor caíram 3%, superando o previsto 2. Declínio de 8%. Isto marca o 14º mês consecutivo em que os custos à porta da fábrica ficam presos em território de deflação.
Ao contrário de outras regiões onde os bancos centrais enfrentam o aumento da inflação, a China tem enfrentado a queda dos preços ao longo do ano. A Bloomberg Economics prevê que as pressões deflacionistas persistirão em 2024 devido à falta de catalisadores para combater a crise imobiliária, que resultou na redução da procura e dos preços. A fraca procura interna tem sido um dos principais contribuintes para estas pressões deflacionistas, sublinhando a necessidade de políticas fiscais mais favoráveis, de acordo com Zhang Zhiwei, economista-chefe da Pinpoint Asset Management Ltd.
A deflação representa um risco significativo para a economia da China, pois pode desencadear uma espiral descendente da actividade económica. Os consumidores podem adiar as suas compras em antecipação a novas descidas de preços, prejudicando assim o consumo global. A incerteza relativamente à procura futura pode fazer com que as empresas reduzam a produção e o investimento. Além disso, a deflação pode diminuir a eficácia das políticas monetárias destinadas a estimular a economia, uma vez que a descida dos preços reduz o rendimento das empresas e torna difícil para as empresas gerir a sua dívida. Apesar destes riscos, o Banco Popular da China minimizou as preocupações com a deflação, considerando-as temporárias.
Numa tentativa de impulsionar a procura interna, o governo chinês recorreu recentemente a políticas fiscais, incluindo o aumento inesperado do défice orçamental e o incentivo aos bancos para ajudarem os governos locais a refinanciar dívidas a taxas de juro mais baixas para aumentar a sua capacidade de despesa. Espera-se que Pequim reforce ainda mais o apoio fiscal no próximo ano para ajudar a recuperação. Os principais líderes da China indicaram que tais políticas serão reforçadas "de forma adequada" e enfatizaram a importância do "progresso" económico, sugerindo um ambicioso objectivo de crescimento para o próximo ano.
No entanto, os gastos adicionais do governo têm lutado para compensar os declínios em outros setores. Em Novembro, o valor das vendas de casas novas pelos 100 maiores promotores da China caiu 29. 6% em relação ao ano anterior. Além disso, as exportações permaneceram fracas, crescendo apenas 0. 5% no último mês, significativamente abaixo do ritmo observado nos últimos anos. Os economistas permanecem cautelosos, prevendo mais pressão sobre a economia em 2024 devido aos desafios contínuos no sector imobiliário.
O declínio no índice de preços ao consumidor da China foi parcialmente atribuído à queda dos preços da carne suína. A oferta abundante de suínos e o consumo lento pesaram no mercado, forçando o governo a tomar medidas para apoiar os preços. A carne suína detém uma participação significativa na cesta do IPC da China devido à sua popularidade entre os consumidores locais. O núcleo do IPC, que exclui os custos voláteis dos alimentos e da energia, aumentou 0. 6% em novembro, igualando o desempenho do mês anterior.
A China estabeleceu uma meta de inflação anual de cerca de 3% para este ano, o que é altamente improvável de ser alcançado. Os economistas têm opiniões divergentes sobre as perspectivas para 2024, com alguns sugerindo que os preços no consumidor poderão crescer a uma taxa de cerca de 1% à medida que o sentimento melhorar, enquanto outros argumentam que a deflação poderá persistir no primeiro semestre do ano.
O estímulo fiscal proativo será crucial para alcançar os objetivos políticos da China em 2024, com foco em encontrar um equilíbrio entre o aumento do investimento e do consumo e, ao mesmo tempo, gerenciar os riscos de dívida enfrentados pelos governos locais, como afirmou Bruce Pang, chefe