消費者物価が過去 3 年間で最大の下落を記録し、生産者コストが引き続き低下し、デフレリスクが浮き彫りになったため、中国の経済回復は重大な課題に直面しています。 国家統計局によると、消費者物価指数はマイナス０となった。 過去１カ月間の前年比上昇率は５％で、エコノミスト予想の０を上回った。 2%減少。 さらに、生産者物価は３％下落し、予想の２％を上回った。 8%減少。 これは、工場出荷時のコストが 14 か月連続でデフレ領域にとどまっていることを示しています。
中央銀行がインフレ上昇に取り組んでいる他の地域とは異なり、中国は年間を通じて物価下落に取り組んでいます。 ブルームバーグ・エコノミクスは、住宅不況に対抗するための触媒が欠如しており、需要と価格が抑制されているため、デフレ圧力は2024年まで続くと予測している。 ピンポイント・アセット・マネジメントの首席エコノミスト、張志偉氏によると、内需の低迷がこうしたデフレ圧力の主因となっており、より支援的な財政政策の必要性が浮き彫りになっているという。
デフレは経済活動の下降スパイラルを引き起こす可能性があるため、中国経済に重大なリスクをもたらします。 消費者はさらなる価格下落を予想して購入を遅らせる可能性があり、その結果、消費全体が圧迫される可能性があります。 将来の需要に関する不確実性により、企業は生産や投資を縮小する可能性があります。 さらに、物価下落により企業収益が減少し、企業の債務管理が困難になるため、デフレは経済刺激を目的とした金融政策の有効性を低下させる可能性があります。 このようなリスクにもかかわらず、中国人民銀行はデフレの懸念を一時的なものとして最小限に抑えている。
中国政府は内需拡大を目指して最近、財政赤字を予想外に拡大し、地方政府が支出能力を高めるために低金利での債務借り換えを支援するよう銀行を奨励するなど、財政政策に舵を切った。 中国政府は景気回復を支援するために来年、財政支援をさらに強化すると予想されている。 中国の首脳らはこうした政策が「適切に」強化されることを示唆し、経済の「進歩」の重要性を強調し、来年の野心的な成長目標を示唆している。
しかし、追加の政府支出は他のセクターの落ち込みを相殺するのに苦労しています。 11月、中国最大手の開発業者100社による新築住宅販売額は29戸減少した。 前年比6%。 さらに、輸出も依然として低迷し、わずか0の伸びにとどまった。 過去 1 か月間で 5% 増加しており、近年観察されたペースを大幅に下回っています。 エコノミストらは依然として慎重で、不動産セクターにおける継続的な課題により、2024年には経済にさらなる圧力がかかると予測している。
中国の消費者物価指数の低下は、豚肉価格の下落が一因となっている。 豊富な豚の供給と消費の低迷が市場の重しとなっており、政府は価格支援策の講じを余儀なくされている。 豚肉は地元の消費者の間で人気があるため、中国のCPIバスケットの中で大きなシェアを占めています。 変動の激しい食品とエネルギーコストを除いたコアＣＰＩは０上昇した。 11月は6%で、前月の実績と一致した。
中国は今年の年間インフレ目標を約3%に設定していたが、達成される可能性は非常に低い。 2024年の見通しについてはエコノミストの間で見解が異なり、センチメントの改善に伴い消費者物価が約1％上昇する可能性があると示唆する者もいれば、デフレが年前半まで続く可能性があると主張する者もいる。
ブルース・パン長官は、地方政府が直面する債務リスクを管理しながら、投資と消費の拡大のバランスをとることに重点を置き、2024年の中国の政策目標を達成するには積極的な財政刺激策が極めて重要となると述べた。