La reprise économique de la Chine est confrontée à des défis importants alors que les prix à la consommation ont enregistré leur plus forte baisse en trois ans et que les coûts de production ont continué de baisser, mettant en évidence les risques déflationnistes. Selon le Bureau national des statistiques, l'indice des prix à la consommation a chuté de 0. 5% au cours du mois dernier par rapport à l'année précédente, dépassant la projection de 0 des économistes. Diminution de 2%. De plus, les prix à la production ont chuté de 3 %, dépassant les 2 % prévus. Baisse de 8%. Il s’agit du 14e mois consécutif où les coûts à la sortie de l’usine sont bloqués en territoire déflationniste.
Contrairement à d'autres régions où les banques centrales sont aux prises avec une hausse de l'inflation, la Chine a été aux prises avec une baisse des prix tout au long de l'année. Bloomberg Economics prédit que les pressions déflationnistes persisteront jusqu’en 2024 en raison du manque de catalyseurs pour contrer la crise immobilière, qui a entraîné une baisse de la demande et des prix. La faiblesse de la demande intérieure a largement contribué à ces pressions déflationnistes, soulignant la nécessité de politiques budgétaires plus favorables, selon Zhang Zhiwei, économiste en chef chez Pinpoint Asset Management Ltd.
La déflation constitue un risque important pour l'économie chinoise, car elle peut déclencher une spirale descendante de l'activité économique. Les consommateurs peuvent retarder leurs achats en prévision de nouvelles baisses de prix, ce qui pèsera sur la consommation globale. L’incertitude quant à la demande future pourrait amener les entreprises à réduire leur production et leurs investissements. En outre, la déflation peut diminuer l’efficacité des politiques monétaires visant à stimuler l’économie, dans la mesure où la baisse des prix réduit les revenus des entreprises et rend difficile la gestion de leur dette. Malgré ces risques, la Banque populaire de Chine a minimisé les craintes de déflation, les considérant comme temporaires.
Dans le but de stimuler la demande intérieure, le gouvernement chinois s'est récemment tourné vers des politiques budgétaires, notamment en augmentant le déficit budgétaire de manière inattendue et en encourageant les banques à aider les gouvernements locaux à refinancer leurs dettes à des taux d'intérêt plus bas afin d'augmenter leur capacité de dépenses. Pékin devrait renforcer encore son soutien budgétaire au cours de l’année à venir pour soutenir la reprise. Les principaux dirigeants chinois ont indiqué que ces politiques seraient renforcées « de manière appropriée » et ont souligné l'importance du « progrès » économique, suggérant un objectif de croissance ambitieux pour l'année prochaine.
Cependant, les dépenses publiques supplémentaires ont eu du mal à compenser les baisses dans d'autres secteurs. En novembre, la valeur des ventes de logements neufs réalisées par les 100 plus grands promoteurs chinois a chuté de 29 %. 6% par rapport à l’année précédente. En outre, les exportations sont restées faibles, avec une croissance de seulement 0. 5% au cours du mois dernier, soit un rythme nettement inférieur au rythme observé ces dernières années. Les économistes restent prudents, prévoyant de nouvelles pressions sur l’économie en 2024 en raison des défis persistants dans le secteur immobilier.
La baisse de l'indice des prix à la consommation en Chine a été en partie attribuée à la chute des prix du porc. L'offre abondante de porc et la faiblesse de la consommation ont pesé sur le marché, obligeant le gouvernement à prendre des mesures pour soutenir les prix. Le porc détient une part importante dans le panier de l'IPC chinois en raison de sa popularité auprès des consommateurs locaux. L’IPC de base, qui exclut les coûts volatils des aliments et de l’énergie, a augmenté de 0. 6% en novembre, correspondant à la performance du mois précédent.
La Chine s'est fixé un objectif d'inflation annuel d'environ 3 % pour cette année, ce qui est très peu susceptible d'être atteint. Les économistes ont des points de vue divergents sur les perspectives pour 2024, certains suggérant que les prix à la consommation pourraient augmenter à un rythme d’environ 1 % à mesure que la confiance s’améliore, tandis que d’autres soutiennent que la déflation pourrait persister jusqu’au premier semestre.
Une relance budgétaire proactive sera cruciale pour atteindre les objectifs politiques de la Chine en 2024, en mettant l'accent sur la recherche d'un équilibre entre la stimulation de l'investissement et de la consommation tout en gérant les risques d'endettement auxquels sont confrontés les gouvernements locaux, comme l'a déclaré Bruce Pang, directeur général de la Chine.