Восстановление экономики Китая сталкивается с серьезными проблемами, поскольку потребительские цены зафиксировали самое большое снижение за три года, а издержки производителей продолжают падать, что подчеркивает дефляционные риски. По данным национального статистического бюро, индекс потребительских цен упал на 0. 5% в прошлом месяце по сравнению с предыдущим годом, что превышает прогноз экономистов в 0. снижение на 2%. Кроме того, цены производителей упали на 3%, превысив прогнозные 2%. снижение на 8%. Это означает, что производственные затраты уже 14-й месяц подряд находятся на территории дефляции.
В отличие от других регионов, где центральные банки борются с растущей инфляцией, Китай на протяжении всего года боролся с падением цен. Bloomberg Economics прогнозирует, что дефляционное давление сохранится до 2024 года из-за отсутствия катализаторов для противодействия спаду на рынке жилья, который привел к подавлению спроса и цен. По словам Чжана Чживэя, главного экономиста Pinpoint Asset Management Ltd, основной причиной этого дефляционного давления стал слабый внутренний спрос, подчеркивающий необходимость более благоприятной налогово-бюджетной политики.
Дефляция представляет собой значительный риск для экономики Китая, поскольку может спровоцировать нисходящую спираль экономической активности. Потребители могут откладывать свои покупки в ожидании дальнейшего снижения цен, тем самым снижая общий уровень потребления. Неопределенность в отношении будущего спроса может заставить предприятия сократить производство и инвестиции. Кроме того, дефляция может снизить эффективность денежно-кредитной политики, направленной на стимулирование экономики, поскольку снижение цен снижает корпоративные доходы и затрудняет компаниям управление своим долгом. Несмотря на такие риски, Народный банк Китая минимизировал опасения дефляции, считая их временными.
В попытке стимулировать внутренний спрос китайское правительство недавно обратилось к фискальной политике, в том числе к неожиданному увеличению бюджетного дефицита и поощрению банков помогать местным органам власти рефинансировать долги по более низким процентным ставкам, чтобы увеличить их покупательную способность. Ожидается, что в следующем году Пекин еще больше усилит финансовую поддержку, чтобы способствовать восстановлению экономики. Высшее руководство Китая заявило, что такая политика будет усилена «надлежащим образом», и подчеркнуло важность экономического «прогресса», предложив амбициозную цель роста на следующий год.
Однако дополнительные государственные расходы не смогли компенсировать спад в других секторах. В ноябре стоимость продаж новых домов 100 крупнейшими застройщиками Китая упала на 29. 6% по сравнению с прошлым годом. Более того, экспорт оставался слабым, увеличившись всего на 0. 5% за последний месяц, что значительно ниже темпов, наблюдавшихся в последние годы. Экономисты сохраняют осторожность, прогнозируя дальнейшее давление на экономику в 2024 году из-за продолжающихся проблем в секторе недвижимости.
Снижение индекса потребительских цен в Китае частично объясняется падением цен на свинину. Обильное предложение свиней и вялый уровень потребления оказывают давление на рынок, вынуждая правительство принимать меры по поддержанию цен. Свинина занимает значительную долю в корзине индекса потребительских цен Китая из-за ее популярности среди местных потребителей. Базовый индекс потребительских цен, который исключает волатильные цены на продукты питания и энергию, увеличился на 0. В ноябре рост составил 6%, что соответствует показателю предыдущего месяца.
Китай установил годовой целевой показатель инфляции на уровне около 3% на этот год, что вряд ли будет достигнуто. Экономисты по-разному оценивают перспективы на 2024 год: некоторые предполагают, что потребительские цены могут вырасти примерно на 1% по мере улучшения настроений, в то время как другие утверждают, что дефляция может сохраниться в первой половине года.
Активный бюджетный стимул будет иметь решающее значение для достижения политических целей Китая в 2024 году, с упором на достижение баланса между увеличением инвестиций и потребления при одновременном управлении долговыми рисками, с которыми сталкиваются местные органы власти, как заявил Брюс Панг, руководитель